2024-02-01 16:35:39
(Actualiza precios a las 1618 GMT)
Por Stefano Rebaudo
1 feb (Reuters) – Los rendimientos de los bonos soberanos de la zona euro cayeron el jueves después de que datos económicos de Estados Unidos compensaran en parte el impacto de la rígida inflación de los servicios en la zona del euro y comentarios de la Reserva Federal que frustraron las expectativas de una rápida flexibilización monetaria.
La productividad de los trabajadores estadounidenses creció más rápido de lo esperado en el cuarto trimestre, manteniendo contenidos los costos laborales unitarios y ayudando a la Reserva Federal en su lucha contra la inflación.
La inflación de la zona euro disminuyó el mes pasado, pero las presiones subyacentes sobre los precios disminuyeron menos de lo previsto, lo que probablemente reforzó el argumento del BCE de que los recortes de tasas no deben apresurarse.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Alemania, el punto de referencia para la zona del euro, bajó por última vez 3,7 puntos básicos (pb), hasta el 2,13%, después de haber caído más de 11 pb el miércoles, en su mayor caída diaria en meses.
«La mayor preocupación para los responsables de las políticas es que la inflación de los servicios haya dejado de caer: se ha mantenido sin cambios en el 4,0% desde noviembre», dijo Jack Allen-Reynolds, economista jefe adjunto de la zona euro de Capital Economics.
Las cifras «fueron un poco más sólidas» de lo que esperaba Capital Economics después de que los datos de Alemania y Francia se publicaran el miércoles, añadió.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablando después del final de una reunión de política monetaria de dos días, sugirió que el banco central sólo recortará las tasas cuando haya más evidencia de que la inflación se está acercando al objetivo del 2%.
«Creemos que a la Fed le tomará un poco más de tiempo acumular más evidencia sobre la inflación y obtener más claridad sobre cómo la transmisión de la política monetaria llega a la economía», dijo Anna Stupnytska, economista global de Fidelity International.
«Es poco probable que la Reserva Federal tenga prisa por recortar hasta junio, y una vez que comience el ciclo de recortes, no estará en piloto automático: el ritmo de los recortes dependerá crucialmente de la combinación crecimiento/inflación en ese momento», añadió.
Los forwards de tipos de interés a corto plazo (ESTR) del euro del BCE descuentan una reducción de la tasa de política de alrededor de 148 puntos básicos (pb) en 2024, frente a los 150 pb del miércoles. Valoraron una probabilidad de aproximadamente el 90% de un recorte de 25 puntos básicos para abril de 2024, después de valorarlo por completo el día anterior.
La historia continúa
Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la zona euro cayeron el miércoles después de datos económicos mixtos y comentarios inesperadamente moderados del responsable de políticas del Banco Central Europeo (BCE), Joachim Nagel.
La publicación del resumen de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), después de su reunión, no logró desencadenar ninguna acción de precios en el mercado de bonos del bloque.
El rendimiento del bono estatal italiano a 10 años -el punto de referencia para la periferia de la zona del euro- bajó 1,8 puntos básicos hasta el 3,71%. La brecha entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años se amplió en casi 4 pb, hasta 157,5 pb, la mayor desde el 23 de enero.
Los precios de los bonos de los países altamente endeudados se han beneficiado de las expectativas de una rápida flexibilización monetaria y de la reducción gradual por parte del BCE de las reinversiones del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) anunciadas en diciembre.
Los precios de los bonos se mueven inversamente con los rendimientos. (Reporte de Stefano Rebaudo; Editado por Alex Richardson, Tomasz Janowski y David Evans) ;))
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