© Reuters “No luches contra la Reserva Federal” – El mercado tiene que ceder porque la corrección del dólar está a punto de terminar
FX168 Agencia de Noticias Financieras (Norteamérica) Noticias Según los economistas de HSBC, la mayor parte de la apreciación del dólar puede haber terminado, ya que los mercados financieros finalmente están comenzando a seguir la advertencia de la Reserva Federal de que no recortará las tasas de interés prematuramente.#2024Perspectiva macro# #AnálisistécnicoFX#
Daragh Maher, jefe de investigación para las Américas de HSBC, dijo: “La lección hasta ahora este año parece serNo luches contra la Reserva Federal。」
HSBC ve una perspectiva alcista para el dólar en 2024, argumentando que el mercado debe aceptar una opinión queLos recortes de tipos en los próximos meses están muy por debajo de las expectativas del consenso。
Maher dijo: “A principios de enero, el mercado esperaba un recorte de tipos de 168 puntos básicos en 2024, mientras que el punto medio de la Reserva Federal esperaba un recorte de tipos de sólo 75 puntos básicos… Los datos del IPC de EE.UU., superiores a lo esperado, publicados Ayer limitó aún más las expectativas de recorte de tipos de interés, y ahora sólo 93 puntos básicos».
Un análisis realizado por Ulrich Leuchtmann, jefe de investigación de divisas y materias primas de Commerzbank, mostró que el dólar se fortaleció porque las expectativas de tasas de interés a largo plazo de la Fed también comenzaron a aumentar.
«El mercado ya no espera un recorte de tipos más rápido de lo que la Reserva Federal anticipó en su pronóstico de diciembre. Por primera vez, el mercado aceptó el mensaje de la Reserva Federal de que los recortes de tipos serían graduales», explicó, presentando el siguiente gráfico:
(Fuente de la imagen: libras esterlinas)
Señaló que el dólar fue la moneda con mejor desempeño en 2024 en medio de una importante reevaluación de las perspectivas de las tasas de interés estadounidenses.
La medida en que la curva de tipos de interés (que se muestra en el gráfico anterior) se mueva más hacia arriba influirá en la dirección futura del dólar.
HSBC dijo que la reacción del mercado a los cambios en las expectativas de tasas de interés puede ser completa después de que se confirmó su visión alcista sobre el dólar, lo que puedeLimitar el margen para una mayor apreciación del dólar estadounidense。
Maher dijo: «Esta reevaluación ha sido durante mucho tiempo un factor clave en nuestra visión alcista sobre el dólar, ayudando a la moneda elevando los rendimientos y reduciendo el apetito por el riesgo. Es posible que esta reevaluación todavía tenga más margen de desarrollo, pero la mayor parte del ajuste de las tasas de interés. se puede hacer el trabajo”.
(Fuente de la imagen: libras esterlinas)
Los mercados pueden descartar recortes de tipos y terminar siendo más «halcones» que la Reserva Federal, peroLas advertencias de no luchar contra la Reserva Federal deben seguirse atentamente。
Mark J. Higgins, analista de política del dólar estadounidense y asesor senior de inversiones, dijo que hay dos acontecimientos en la historia financiera de Estados Unidos que puedenExplicando el aumento de la inflación pospandemia y la actual política monetaria de la Reserva Federal。
El primero fue la inflación posterior a la Primera Guerra Mundial y la influenza de 1919-20.
«Está impulsado por muchos de los mismos factores fundamentales, como una liberación repentina de la demanda de los consumidores y perturbaciones masivas en la cadena de suministro», dijo Higgins.
El segundo es la inflación de 1965 a 1982.
「principal causa de la inflaciónUna es que la Reserva Federal ha abandonado reiterada y prematuramente su política monetaria restrictiva, que ha afianzado expectativas de inflación elevadas. dijo Higgins.
Explicó que en 2021, la Reserva Federal ignoró el primer evento, lo que explica por qué inicialmente etiquetaron erróneamente la inflación pospandemia como transitoria. «En 2024, sin embargo, es poco probable que ignoren el segundo evento, aunque sólo sea por su reciente aparición. Es por eso que la Reserva Federal haría bien en alejarse del sesgo moderado prematuro que señalaron en diciembre de 2023″, dijo Higgins. para el retiro.»