2024-02-19 01:17:00
Un hombre pasa por el edificio del Banco Popular de China (PBOC) el 25 de diciembre de 2023 en Beijing, China. El banco central de China dejó sin cambios una tasa de política clave como se esperaba el domingo al renovar los préstamos vencidos a mediano plazo, y las incertidumbres sobre el momento de una flexibilización por parte de la Reserva Federal limitan el margen de maniobra de Beijing en política monetaria.
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El banco central de China dejó sin cambios una tasa de política clave como se esperaba el domingo al renovar los préstamos vencidos a mediano plazo, y las incertidumbres sobre el momento de una flexibilización por parte de la Reserva Federal limitan el margen de maniobra de Beijing en política monetaria.
Beijing está logrando un delicado acto de equilibrio para apoyar la economía en un momento en que las señales de una presión deflacionaria persistente exigen más medidas de estímulo. Pero cualquier movimiento monetario agresivo corre el riesgo de revivir la presión depreciadora sobre la moneda china y las salidas de capital.
Ahora que los inversores retrasan el inicio de la flexibilización monetaria de la Fed hasta al menos mediados de año a partir de marzo, tras los últimos datos estadounidenses, los operadores y analistas esperan que China pueda frenar el lanzamiento de un estímulo inminente.
La operación del domingo tenía como objetivo «mantener la liquidez del sistema bancario razonablemente amplia», dijo el banco central en un comunicado en línea.
En una encuesta de Reuters entre 31 observadores del mercado, 22 (71%) de todos los encuestados esperaban que el banco central mantuviera sin cambios el costo de endeudamiento de los préstamos del FML a un año el 18 de febrero.
Con un valor de 499 mil millones de yuanes en préstamos del FML que expirarán este mes, la operación resultó en una inyección neta de mil millones de yuanes frescos en el sistema bancario.
Chang Wei Liang, estratega de divisas y crédito de DBS, dijo que la tasa MLF estable se debe a «la preferencia de los formuladores de políticas por anclar el yuan y limitar los diferenciales negativos de tasas con el dólar estadounidense».
Aún así, algunos inversores y observadores del mercado han aumentado sus apuestas de más medidas de flexibilización monetaria en los próximos meses para apoyar a la segunda economía más grande del mundo después de que el banco central aplicara un profundo recorte a las reservas bancarias a principios de este mes.
El Banco Popular de China dijo en su último informe sobre la implementación de la política monetaria que mantendría la política flexible para impulsar la demanda interna, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad de precios.
«Seguimos esperando dos rondas de recortes de tipos en el primer y segundo trimestre, con 15 puntos básicos cada uno, tanto para las operaciones de mercado abierto como para los tipos MLF», dijo Ting Lu, economista jefe para China de Nomura, en una nota previa a la operación de préstamo.
Añadió que la última ronda de medidas de flexibilización, incluido un recorte del coeficiente de reservas obligatorias antes de lo esperado, «no logró estabilizar la confianza del mercado».
El periódico Financial News, respaldado por el banco central, informó el domingo citando a observadores del mercado que la tasa preferencial de préstamo de referencia, o LPR, podría caer en los próximos días, siendo más probable que se reduzca el plazo de cinco años.
«Reducir la LPR a cinco años ayudará a estabilizar la confianza, promoverá la inversión y el consumo, y también ayudará a respaldar el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario», dijo el periódico en su cuenta oficial de WeChat poco después de la decisión sobre las tasas del MLF.
La mayoría de los préstamos nuevos y pendientes en China se basan en la LPR a un año, mientras que la tasa a cinco años influye en el precio de las hipotecas. La fijación mensual de los LPR vence el 20 de febrero.
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