SAlgunas de las empresas más grandes y rentables de Estados Unidos están preparadas para ahorrar miles de millones de dólares gracias a un acuerdo fiscal del Congreso que, según los críticos, otorga “miles de millones en créditos fiscales a las corporaciones más grandes y, al mismo tiempo, da centavos a los niños y familias de clase media”. Y los fondos de capital privado podrían estar entre los mayores beneficiarios del acuerdo, sugiere un análisis de The Guardian.
Los recortes de impuestos aprobado la Cámara de Representantes a finales de enero como parte de un acuerdo que combina donaciones para empresas con un moderado Ampliación del crédito fiscal por hijos. El Senado podría votar en el proyecto de ley durante las próximas semanas, y la Casa Blanca ha indicado que Joe Biden lo promulgaría.
El acuerdo, liderado por el senador demócrata Ron Wyden y el congresista republicano Jason Smith –presidentes de los comités de redacción de impuestos del Congreso– revertiría una serie de medidas tributarias que fueron diseñadas para compensar parcialmente el costo de los recortes de impuestos de Trump de 2017.
El año pasado, el Consejo Americano de Inversiones (AIC), el principal grupo comercial de capital privado, gastó más de 3 millones de dólares cabildeando ante el gobierno federal. de acuerdo a a OpenSecrets, más que en cualquier año desde 2009. Incluyendo sus subsidiarias, cinco de los fondos de capital privado más grandes del país (Blackstone Group, KKR & Company, Carlyle Group, Cerberus Capital Management y Apollo Global Management) juntos gastado un lobby adicional de 21 millones de dólares durante el mismo período.
“El aumento de las deducciones por intereses, de las que las empresas de capital privado han abusado más, es sólo otro ejemplo de cómo el acuerdo fiscal Wyden-Smith entrega miles de millones en créditos fiscales a las corporaciones más grandes y al mismo tiempo da centavos a los niños y familias de clase media. ” la congresista demócrata Rosa DeLauro, una de las dos docenas de demócratas de la Cámara que votado contra el proyecto de ley, dijo a The Guardian.
“Mientras el capital privado celebra las enormes exenciones fiscales que obtendrá si este acuerdo es aprobado por el Senado, las familias estadounidenses viven de sueldo en sueldo y luchan contra el aumento de los costos”.
«La deuda puede potenciar los rendimientos del capital privado»
Los expertos en política fiscal dijeron a The Guardian que aumentar el límite de deducibilidad de los intereses podría proporcionar un subsidio especialmente generoso para los fondos de capital privado, que dependen en gran medida de la deuda.
«El modelo de la industria del capital privado es a menudo… comprar corporaciones públicas, privatizarlas y llenarlas de deuda», dijo Steve Wamhoff, del Instituto de Impuestos y Política Económica, una organización sin fines de lucro. Estas pesadas cargas de deuda ayudan a explicar por qué las empresas compradas por fondos de capital privado están a punto de 10 veces más probabilidades que otras empresas de quebrar.
«Las deducciones que se permiten para gastos de intereses realmente hacen que sea un modelo de negocio más viable», dijo Wamhoff.
La deuda es más barata cuando las empresas obtienen una exención fiscal al deducir los intereses que pagan por esa deuda, y «el dinero más barato, que tiene que ser reembolsado por sus objetivos de adquisición, es lo que hace que el capital privado funcione», dijo Carter Dougherty de Americans for Financial Reform. (AFR), una coalición de defensa.
«La magia del modelo de negocio de capital privado, y la forma en que es capaz de generar retornos descomunales, es su dependencia de la deuda para la adquisición», dijo Brendan Ballou, autor de Plunder: Private Equity’s Plan to Pillage America.
Si inviertes 20 millones de dólares en un negocio y obtienes un rendimiento del 10%, sólo recuperarás 2 millones de dólares”, explicó Ballou. “Pero si, de esos 20 millones de dólares, en realidad sólo aportas 2 millones de dólares, en realidad obtienes un retorno del 100%. Por lo tanto, la deuda, o el apalancamiento, le permite obtener mayores rendimientos de los que normalmente obtendría si realmente tuviera que aportar su propio efectivo”.
Así es como “la deuda puede potenciar los rendimientos del capital privado”, afirmó Ballou.
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«Ya existe un fuerte sesgo en el código tributario para la deuda, y este proyecto de ley duplica ese sesgo para impulsar las prácticas predatorias del capital privado, que sólo llevarán a más empresas estadounidenses a la quiebra y disminuirán la competencia en el mercado», dijo el congresista de Texas Lloyd Doggett. uno de los tres demócratas que votaron en contra del proyecto de ley en el comité de medios y arbitrios de la Cámara, en un comunicado.
«No hay nada justo en que las empresas de capital privado se llenen los bolsillos mientras transfieren la carga fiscal a las familias estadounidenses que ya enfrentan altos costos».
‘Un completo regalo inútil’
La ley fiscal de Trump estableció nuevas limitaciones sobre la cantidad de intereses que las empresas podían deducir de sus facturas de impuestos en un solo año. Ese límite anual sobre las deducciones de intereses se endureció aún más en 2022.
Las tasas de interés más altas han encarecido la deuda, por lo que los fondos de capital privado se han visto obligados a invertir más de su propio dinero, en lugar de depender tanto del dinero prestado.
Ese cambio, a su vez, ha reducido los rendimientos potenciales, lo que se suma a la sensación de urgencia de la industria por aflojar el límite de las deducciones de intereses, dijo Carter Dougherty de AFR.
El acuerdo Wyden-Smith no solo desharía el límite más estricto creado por la ley Trump, sino que lo haría de manera retroactiva, lo que significa que las corporaciones podrían modificar sus declaraciones de impuestos de 2022 y 2023 para aprovechar los subsidios recientemente generosos.
Hacer retroactivos estos recortes de impuestos “sería simplemente un completo despilfarro”, afirmó Chye-Ching Huang, director ejecutivo del Centro de Derecho Fiscal de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York. dijo el comité de finanzas del Senado en noviembre pasado. «No se pueden cambiar las inversiones o los salarios pasados regalando recortes de impuestos».
Relajar el umbral de deducción de intereses costaría 64.000 millones de dólares en los próximos 10 años si se hiciera permanente, según un informe estimar proporcionada a los miembros del comité de medios y arbitrios de la Cámara por el comité conjunto no partidista sobre impuestos del Congreso de los Estados Unidos.
Si bien el acuerdo Wyden-Smith sólo revierte la disposición hasta 2025, los expertos en política fiscal dijeron a The Guardian que las corporaciones y sus grupos comerciales probablemente trabajarían para extenderla aún más.
En una declaración al Guardian, un portavoz de Wyden dijo: “La disposición que trata de los intereses empresariales fue una prioridad republicana en las negociaciones, y está claro que se convertiría en ley en un Congreso republicano sin ningún beneficio equivalente para las familias trabajadoras. Con el apoyo de los demócratas del comité de finanzas, el senador Wyden estableció un estándar para este Congreso dividido según el cual cualquier recorte de impuestos para las corporaciones debe ir acompañado de una inversión en los niños y las familias que el Comité Conjunto de Impuestos califica como igual, y es por eso que el proyecto de ley incluye una Ampliación del crédito fiscal por hijos que ayuda a 16 millones de niños de familias de bajos ingresos a salir adelante”.
La oficina de Smith no respondió a una solicitud de comentarios.