Vanguard no cree que la Reserva Federal vaya a recortar los tipos de interés este año

Vanguard no espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año, desafiando la opinión de los funcionarios de la Fed de que el banco central sigue en camino de reducir las tasas tres veces en 2024.

El miércoles, la Reserva Federal dejó los tipos de interés sin cambios por quinta vez consecutiva, como se esperaba, manteniendo su tipo de interés de referencia para los préstamos a un día en un rango entre el 5,25% y el 5,5%.

También dijo que todavía espera tres recortes de un cuarto de punto porcentual para finales de año.

El mensaje impulsó un repunte del mercado tanto en Estados Unidos como en otros países. Los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron el miércoles en máximos históricos, mientras que en Europa, el índice paneuropeo Stoxx 600 subió a un nuevo récord el jueves por la mañana cuando los inversores aplaudieron la perspectiva de múltiples recortes de tipos.

Los operadores calculan actualmente una probabilidad de aproximadamente el 68% de un primer recorte de tipos de la Fed en junio, según el Herramienta CME FedWatch.

Sin embargo, Vanguard, el principal gestor de activos estadounidense, no está convencido.

Su escenario base es que la Reserva Federal no realizará recortes de tasas en 2024, y Shaan Raithatha, economista senior de Vanguard, dijo que esto podría tener ramificaciones para los bancos centrales (y los mercados) de todo el mundo.

«Como todos saben, los recortes de tipos ya se han reducido de siete recortes de tipos a principios de año a tres», dijo Raithatha al programa «Squawk Box Europe» de CNBC el jueves.

«Entonces, depende de la razón… Si es por la fortaleza de la economía, especialmente el crecimiento impulsado por el lado de la oferta, que también es desinflacionario, entonces tal vez el mercado de valores pueda continuar ese repunte. Pero también en Vanguard, lo que también Lo que creo es que el mercado de valores estadounidense está relativamente sobrevalorado en este momento».

Vanguard no es el único que plantea la posibilidad de que la Fed realice recortes de tipos cero este año.

Mark Okada, cofundador y director ejecutivo de Sycamore Tree Capital Partners, dijo en el programa «Closing Bell» de CNBC la semana pasada que hay «buenas posibilidades» de que el banco central no reduzca las tasas en 2024.

«Estamos en el campo de lo alto durante más tiempo», dijo Okada el 12 de marzo.

Mientras tanto, los pronosticadores en la encuesta de la Fed de CNBC han dicho que todavía esperan ver tres recortes de tasas de interés por parte de la Fed en 2024, en promedio.

Con respecto a cuándo comenzarán otros bancos centrales a recortar las tasas, Raithatha dijo que «aquí hay un poco del gato y el ratón».

«Creo que todo el mundo tiene un poco de miedo de presentarse ante la Reserva Federal. [Swiss National Bank] es claramente una excepción, pero allí el problema de la inflación es ligeramente diferente», añadió.

El Banco Nacional Suizo El jueves sorprendió a los mercados al reducir su principal tipo de interés oficial en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 1,5%. La medida convierte a Suiza en la primera economía importante en recortar las tasas de interés, en una señal de la creciente confianza de los responsables políticos en la batalla para controlar la inflación.