El Banco Nacional Suizo decidió el jueves bajar su tipo de interés oficial hasta el 1,5%, frente al 1,75% anterior, rompiendo con el statu quo monetario observado desde septiembre de 2023 y para gran sorpresa de la mayoría de los observadores.
Después de cinco ajustes monetarios realizados a partir de junio de 2022, que aumentaron el tipo de interés oficial del BNS del -0,75% al +1,75% en junio de 2023, el banco central suizo optó a finales de septiembre pasado por un status quo monetario inicial, reiterado en diciembre.
La inflación ha seguido cayendo en los últimos meses en Suiza, pasando del 1,7% en diciembre al 1,3% en enero y al 1,2% en febrero. Por lo tanto, los precios al consumo están claramente dentro del objetivo de estabilidad de precios del 0% al 2% defendido por el BNS. Y esto es significativamente menor que el 2,6% registrado en febrero en la zona del euro y el 3,2% registrado el mismo mes en Estados Unidos.
«En el momento adecuado»
El BNS también se muestra optimista sobre la futura evolución de los precios. Cuenta con una inflación del 1,4% este año, mientras que anteriormente esperaba un 1,9%. La desaceleración del aumento de los precios de determinadas categorías de bienes resultó ser más marcada de lo esperado. Para 2025, se espera una inflación del 1,2%, frente al 1,6% del informe anterior.
El presidente del BNS, Thomas Jordan, que anunció recientemente su marcha a finales de septiembre, no baja la guardia. «La incertidumbre sigue siendo relativamente alta. Por eso seguiremos vigilando atentamente la evolución de la inflación y adaptaremos de nuevo nuestra política monetaria, si es necesario», advirtió durante una rueda de prensa.
El objetivo del Banco Nacional Suizo, que venció a otros bancos centrales al reducir el jueves su tipo de interés oficial, no era ser el primero ni el último, sino tomar una decisión en el «momento adecuado» para Suiza, afirmó su presidente.
El objetivo era garantizar «condiciones monetarias adecuadas», declaró Thomas Jordan durante una rueda de prensa en Zúrich, ya que la inflación se sitúa desde junio de 2023 por debajo del 2% que la institución monetaria pretende alcanzar.
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A contra corriente
Este anuncio se produce cuando la Reserva Federal estadounidense (Fed) decidió el miércoles mantener una vez más sus tipos en su nivel más alto en más de veinte años, manteniéndose los tipos a un día entre el 5,25% y el 5,50%.
El Banco Central Europeo (BCE) adoptó la misma actitud de espera a principios de marzo, manteniendo el tipo de interés de los depósitos, que es de referencia, en su máximo histórico del 4%.
El BNS también quiere ser relativamente optimista sobre el crecimiento económico suizo. En 2024, su objetivo es un crecimiento del producto interno bruto (PIB) de alrededor del 1%, en comparación con un rango anterior del 0,5% al 1,0%. Esta expectativa de crecimiento lento puede explicarse por la débil demanda externa y la apreciación del franco en términos reales registrada el año pasado.
El principal riesgo para el crecimiento suizo es que la economía mundial caiga más bruscamente de lo esperado. Pero por ahora, el banco central suizo espera un crecimiento global moderado.
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