2024-03-28 16:09:00
Sector financiero
Morningstar degrada Fundsmith Equity a la calificación de plata, diciendo que la venta de acciones en mal momento perjudicó el rendimiento
Viernes 29 de marzo de 2024 03:15 AEDT
El fondo de inversión centrado en acciones más grande del Reino Unido ha sido rebajado por una firma de calificación líder después de una “serie de errores” del seleccionador de acciones estrella Terry Smith.
Morningstar rebajó la calificación del fondo Fundsmith Equity de 25.000 millones de libras de oro a plata, diciendo que la venta inoportuna de acciones del gestor en grandes empresas, incluidas Amazon y la empresa de software Adobe, había perjudicado el rendimiento.
La rebaja será un nuevo golpe para Smith. Las ganancias de Fundsmith cayeron un 14% a £50 mil millones en el año hasta marzo de 2023, según los últimos documentos disponibles, cuando los clientes comenzaron a retirar dinero del fondo. La disminución de las ganancias provocó que el salario de Smith cayera por primera vez desde 2016, a £31,1 millones, frente a los £36,4 millones del año anterior.
Daniel Haydon, analista de Morningstar, dijo en el informe de la firma de calificación: «Si bien la cuidadosa disciplina de ventas de Smith ha sido una ventaja durante mucho tiempo, algunas preguntas se han hecho evidentes más recientemente».
Smith admitió haber llegado en un mal momento en relación con la venta de cuatro acciones importantes, señala el informe.
«En algunos casos (Adobe y Amazon.com), después de haber visto aumentar significativamente los precios de sus acciones después de venderlas, ahora piensa que actuó demasiado pronto a pesar de sentir que su análisis fundamental estaba apilado en ese momento», dijo.
“En retrospectiva, hubiera deseado haber incorporado mejor los vientos de cola temáticos relacionados con la inteligencia artificial. En otros lugares, esperó demasiado para realizar ventas completas de Estée Lauder y PayPal, y esto perjudicó el desempeño”.
«Para un fondo de alta convicción de 20 a 30 acciones que cotiza con poca frecuencia, esto supone una serie de pasos en falso», añade el informe.
Smith, que creció en Forest Gate, al este de Londres, en la década de 1960, ha sido durante mucho tiempo uno de los administradores de fondos más populares del Reino Unido, generando rendimientos estelares que hicieron que muchos lo aclamaran como la respuesta británica a Warren Buffett.
Fundsmith, que Smith fundó en 2010, es el fondo de inversión centrado en acciones más grande del Reino Unido y gestiona £25 mil millones en nombre de clientes que van desde pequeños ahorradores hasta grandes instituciones. Smith trasladó sus operaciones a Mauricio en 2014.
Al comentar sobre la rebaja de Morningstar, Fundsmith dijo que el fondo seguía superando a los índices de referencia globales y que había subido un 596% desde su creación, o un 11,8% anual, si se excluyen las comisiones.
La compañía dijo: “Hemos dejado claro desde el principio que no esperamos que nuestra estrategia, ni ninguna estrategia, supere al mercado o incluso obtenga un rendimiento positivo en todos los períodos de informes y condiciones del mercado.
“En los últimos tres años, Fundsmith Equity superó el rendimiento promedio de los fondos en IA. [Investment Association] sector mundial”.
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