El 1 de mayo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró en una conferencia de prensa posterior al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que la Reserva Federal se inclina hacia un recorte final de las tasas de interés. Existe la posibilidad de que la agitación en los mercados de acciones y bonos de Estados Unidos no desaparezca. disminuir. Fotografiado en Washington, mayo de 2017 (2024 Reuters/Kevin Lamarque)
[ニューヨーク ２日 ロイター] – El presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome Powell, reiteró el día 1 en una conferencia de prensa posterior al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se inclinaba por reducir en última instancia los tipos de interés, pero las acciones estadounidenses・Es posible que la agitación en el mercado de bonos no disminuya en el futuro. . Dado que el futuro de la inflación es incierto, el mercado está prestando aún más atención a los indicadores económicos.
Sin embargo, algunos inversores dijeron que era poco probable que el mercado tomara los comentarios de Powell al pie de la letra. Después del giro moderado de diciembre del año pasado, los indicadores de inflación y empleo han superado las expectativas y, si se siguen anunciando indicadores económicos sólidos, existe el riesgo de que se reaviven las expectativas de aumento de las tasas de interés y los mercados de acciones y bonos se vean aún más perturbados.
Los movimientos de precios en los mercados de acciones y bonos el día 1 pusieron de relieve el nerviosismo de los inversores. El índice S&P 500 subió más del 1% durante la conferencia de prensa de Powell, pero luego bajó y terminó el día con una caída del 0,3%. El rendimiento de los bonos estatales a 10 años cayó casi 10 puntos básicos (pb).
Steve Hooker, gestor de cartera de Newfleet Asset Management, dijo: «Si la Reserva Federal va a depender de los datos para impulsar su política, como ha afirmado, el mercado examinará todos los datos. ¿Seguirán las tasas de interés altas? «Veremos si existe la posibilidad de que se vuelva a discutir la subida de los tipos de interés».
El primer indicador importante son las estadísticas de empleo del día 3. Si el mercado laboral es más fuerte de lo esperado, los recortes de tasas esperados para este año podrían reducirse aún más. Actualmente, el mercado espera un recorte de tipos de 35 puntos básicos para finales de año, pero a partir de enero de este año, se descontaba un recorte de tipos de más de 150 puntos básicos.
A finales de este mes se publicará una variedad de datos, incluidas estadísticas de inflación y cifras de ventas minoristas.
El índice S&P 500 registró en abril su caída más pronunciada desde septiembre del año pasado, a medida que retrocedieron las expectativas de recortes de las tasas de interés. El rendimiento del bono a 10 años ha aumentado 70 puntos básicos desde principios de año.
«Las expectativas del mercado están oscilando de un extremo al otro», dijo Paul Mielcharski, jefe de estrategia macro global de Brandywine Global. El banco dijo que en última instancia recortaría las tasas de interés más de lo esperado y que estaba sobreponderado en bonos gubernamentales a cinco y siete años.
«Es comprensible que los mercados sean un poco más cautelosos. Estamos esperando datos que respalden la opinión básica de la Reserva Federal de que la inflación caerá al 2% sin una recesión».
A algunos les preocupa que se esté acabando el tiempo para un recorte de tipos antes de fin de año.
Brelina Urch, economista jefe para Estados Unidos de T. Rowe Price, dijo que la Reserva Federal necesitaría al menos tres meses de datos económicos peores de lo esperado para sentirse segura de recortar las tasas.
«Si la desaceleración de los alquileres privados no aparece en las estadísticas (de precios al consumidor), ¿cuánto más podemos convencernos de que surgirán presiones deflacionarias?» y «No creo que la tendencia inflacionaria se revierta lo suficientemente pronto». »Ta.
Por otro lado, existe la preocupación de que las altas tasas de interés pronto comiencen a ejercer presión sobre algunas empresas nacionales.
Jonathan Duensing, director de renta fija estadounidense de Amundi US, dijo que está a favor de los bonos corporativos con grado de inversión porque las altas tasas de interés prolongadas podrían ejercer presión sobre las empresas con calificaciones más bajas.
También se mostró optimista respecto de los bonos del Tesoro estadounidense, señalando que una huida hacia la calidad proporcionaría apoyo «si la economía se estanca en el futuro».
Sin embargo, los inversores no han perdido por completo la esperanza de un recorte de tipos.
Tony Welch, director de inversiones de Signature FD, dijo que la razón principal de la aceleración de la inflación de este año es el aumento de los precios de las materias primas debido a la situación en Medio Oriente.
Los precios del petróleo crudo cayeron a un mínimo de siete semanas el día 1 debido a un aumento inesperado en los inventarios estadounidenses y las esperanzas de un acuerdo de alto el fuego en Gaza.
Welch es optimista con respecto a las acciones de pequeña capitalización y afirma que podrían beneficiarse de tasas de interés más bajas si las perspectivas económicas siguen siendo positivas.
«Estoy seguro de que (la Reserva Federal) tiene razón. Estoy seguro de que están prediciendo correctamente la dirección de la inflación», dijo.
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