Puntos clave de la reunión del FOMC
- La Reserva Federal dejó los tipos de interés sin cambios en el rango del 5,00-5,25%, como se esperaba.
- Inicialmente, el dólar estadounidense cayó y los índices subieron, ya que los operadores interpretaron la reunión y la conferencia de prensa como moderadas.
Decisión sobre la tasa de interés del FOMC
Como se esperaba, El FOMC de la Reserva Federal dejó los tipos de interés sin cambios en el rango de 5,00-5,25%..
La decisión fue unánime.
Declaración de política monetaria del FOMC
Después de meses de actualizaciones menores a su declaración, la Reserva Federal les dio a los operadores (un poco) algo para reflexionar:
- HA FALTADO MÁS PROGRESO HACIA EL OBJETIVO DE INFLACIÓN DEL 2 POR CIENTO DEL COMITÉ (nueva incorporación)
- LOS RIESGOS PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS DE EMPLEO E INFLACIÓN ‘HAN AVANZADO HACIA UN MEJOR EQUILIBRIO DURANTE EL ÚLTIMO AÑO’ (frente a ‘están avanzando hacia un mejor equilibrio’ en la declaración de política de marzo).
- LA FED REDUCIRÁ LA DISMINUCIÓN DEL BALANCE RECORTANDO EL LÍMITE DE REDENCIÓN DEL TESORO A $25 BLN POR MES DESDE $60 BLN A PARTIR DEL 1 DE JUNIOCALLE (Básicamente, el balance de la Reserva Federal se reducirá a un ritmo más lento; esto fue una ligera sorpresa moderada frente a las expectativas)
En palabras del “susurrador de la Fed” Nick Timiraos del -, la Reserva Federal marcó para comercializar su declaración de política reconocer que la inflación todavía estaba por encima del objetivo oficial del 2% del banco central.
Conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell
Con la salvedad de que el presidente de la Fed, Powell, todavía está reduciendo sus comentarios al cierre de esta edición.Powell ha apoyado la interpretación inicial moderada del mercado, que buscaba excusas para recortar las tasas, de las perspectivas de la Reserva Federal.
Lo más destacado de la conferencia de prensa sigue (énfasis mío):
NO SE ASEGURAN MÁS PROGRESO EN LA INFLACIÓN; CAMINO INCIERTO
LOS DATOS DE INFLACIÓN RECIBIDOS ESTE AÑO HAN SIDO SUPERIORES A LOS ESPERADOS
- LOS FUNCIONARIOS DE LA FED ESTÁN ‘MUY CONSCIENTES’ DE LAS DIFICULTADES QUE PLANTEA LA ALTA INFLACIÓN
- GANAR CONFIANZA PARA CORTAR TOMARÁ MÁS TIEMPO DE LO PENSADO
- ES PROBABLE QUE GANAR MAYOR CONFIANZA TARDE MÁS DE LO ESPERADO ANTERIORMENTE.
- DISMINUIR EL RITMO DE QT NO SIGNIFICA QUE NUESTRO BALANCE SE ENCOGERÁ MENOS DE LO QUE LO HARÍA DE OTRA MANERA.
- CREO QUE LA POLÍTICA ES RESTRICTIVA Y ESTÁ PESANDO LA DEMANDA.
- ESTAMOS CENTRADOS EN CUÁNTO TIEMPO MANTENER LA POLÍTICA RESTRICTIVA.
- ES PROBABLE QUE EL PRÓXIMO MOVIMIENTO POLÍTICO SEA UN ALZA.
- PARA SUBIR LAS TASAS, TENDRÍAMOS QUE VER EVIDENCIA DE QUE LA POLÍTICA NO ES SUFICIENTE PARA REDUCIR LA INFLACIÓN A NUESTRA META.
- NECESITAMOS TOMAR UNA SEÑAL DE TRES LECTURAS DE INFLACIÓN PEORES A LO ESPERADO.
- MI EXPECTATIVA ES QUE VEREMOS LA INFLACIÓN VOLVER A BAJAR ESTE AÑO.
- MI CONFIANZA EN QUE LA INFLACIÓN VOLVERÁ A BAJAR ES MENOR QUE ANTES.
- NO ESTAMOS SATISFECHOS CON UNA INFLACIÓN DEL 3%.
- LA POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA NECESITA MÁS TIEMPO PARA HACER SU FUNCIÓN.
- REALMENTE NO ENTIENDO DE DÓNDE VIENE HABLAR DE ESCENARIO DE ESTANFLACIÓN, DADOS LOS DATOS NOSOTROS.
- HAY CAMINOS PARA NO CORTAR, Y CAMINOS PARA CORTAR, DEPENDERÁ DE LOS DATOS.
- OTROS PAÍSES QUE ESTÁN CONSIDERANDO RECORTAR LAS TASAS NO ESTÁN EXPERIMENTANDO EL CRECIMIENTO QUE TIENE EE.UU.
Análisis técnico del dólar estadounidense: gráfico del índice del dólar estadounidense (DXY)
El dólar estadounidense está cayendo en todos los ámbitos en la reacción inicial a las festividades de la Reserva Federal. Los activos de riesgo como el S&P 500 se están recuperando y los rendimientos de los bonos están cayendo (los bonos están en oferta). Estoy siguiendo de cerca los datos (NFP del viernes) para determinar si estos movimientos de riesgo continúan a partir de aquí.
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