2024-06-23 19:44:00
El cofundador de Fundstrat Global Advisors, Tom Lee, fue una de las pocas voces en Wall Street que predijeron el año pasado un aumento del mercado de valores, mientras que la mayoría de sus pares vieron una caída en medio de expectativas generalizadas de una recesión.
Pero él (y la economía estadounidense) demostraron que los pesimistas estaban equivocados. De hecho, entre los pronosticadores encuestados por Bloomberg, el pronóstico de Lee para 2023 resultó ser el más preciso.
Y este año, todavía está tomando sus decisiones y acertando. A principios de junio, dijo que el S&P 500 alcanzaría los 5.500 puntos a finales de mes. Al cierre del viernes, estaba en 5.464,62.
Ahora tiene un pronóstico a más largo plazo, y es enorme: para finales de esta década, Lee dijo que el S&P 500 podría llegar a 15.000, lo que representa un aumento de más del 170%.
En un episodio reciente de Bloomberg Lotes impares En el podcast, que se grabó el martes, comenzó explicando su enfoque de pronóstico basado en evidencia, que analiza la historia y los activos. Dijo que el mercado de bonos es más inteligente que el mercado de acciones: «Por eso dicen que las acciones son la tierra de los estudiantes C».
También cree que los inversores no pueden luchar contra la Reserva Federal y se centra más en temas que impulsarán el crecimiento, como cómo los millennials están remodelando la economía, la escasez mundial de mano de obra que impulsará las acciones de tecnología e inteligencia artificial, así como la seguridad energética y la ciberseguridad. Al elegir las acciones más sólidas dentro de cada tema, ha superado al mercado cada año desde 2019, dijo Lee.
Wall Street normalmente subestima el impacto de las nuevas tecnologías, que generalmente son adoptadas primero por personas más jóvenes entre la adolescencia y los 20 años, mientras que la mayoría de los principales profesionales de inversión tienen entre 40 y 50 años, añadió, señalando que los teléfonos móviles fueron inicialmente descartados como juguetes para los ricos. . Algo similar está sucediendo con la IA.
«La tasa de adopción de la IA es asombrosa, pero el caso de uso es importante porque hay escasez de mano de obra», afirmó Lee. «Entonces, para mí, creo que es muy probable que estemos subestimando cuántos ingresos obtendrán todas estas empresas».
Y a medida que la demanda de trabajadores siga superando la oferta, la IA se volverá más crítica. Hacia finales de la década, estimó que la escasez de mano de obra mundial equivaldrá a 40 millones de trabajadores, o alrededor de 3 billones de dólares en salarios. Teniendo en cuenta que la mayor parte de la automatización proviene de hardware como los semiconductores, eso significa que quien suministre los chips podría tener 2 billones de dólares en ingresos, explicó.
Con el tiempo, la tecnología representará entre el 40% y el 50% de la ponderación del mercado bursátil mundial, frente al 20% actual, dijo Lee.
«En un mundo normalizado, si este es un ciclo normal del S&P siguiendo la demografía, podría proporcionar un gráfico más adelante, el S&P debería estar potencialmente en 15.000 al final de la década», dijo. «A medida que avanzamos hacia períodos de tiempo más largos, creo que es hacia donde probablemente nos dirigimos».
El mercado de valores ya está muy concentrado en acciones de tecnología e inteligencia artificial, y Nvidia por sí sola representa más de un tercio de las ganancias del S&P 500 este año. Mientras tanto, Wall Street está luchando por mantenerse al día con el incesante repunte del mercado, y cada vez más analistas elevan sus objetivos para fin de año.
Tal optimismo y concentración del mercado han generado preocupaciones de que la exageración de la IA sea una señal de una burbuja a punto de estallar. Pero Lee restó importancia a esas preocupaciones, señalando diferencias clave entre burbujas anteriores, como el auge y la caída de las puntocom.
Señaló que Nvidia tiene una ventaja competitiva mucho mayor que la que tenía Cisco durante las primeras etapas del auge de Internet. Y a diferencia de la burbuja de las puntocom, hoy en día faltan OPI demasiado publicitadas, añadió.
Lee no es el único alcista de Wall Street que hace predicciones audaces. Ed Yardeni ha estado dando vueltas sobre la mesa sobre otro superciclo de los “locos años 20” y ha dicho que el S&P 500 saltaría a 6.000 puntos el próximo año.
Y para finales de la década, dijo que el índice bursátil podría llegar a 8.000, no tan alto como la estimación de Lee, pero aún lo suficientemente bueno como para un salto del 46%.
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