2024-07-01 12:54:07
Las inversiones de fondos a largo plazo son atractivas con objetivos de alto rendimiento, pero también implican riesgos. Los expertos advierten ahora sobre riesgos ocultos y falsas promesas.
Desde enero de este año, los llamados FILPE se han vuelto más accesibles para los inversores privados. El centro de asesoramiento al consumidor de Renania del Norte-Westfalia advierte contra estos fondos de inversión europeos a largo plazo, abreviados FILPE, que los proveedores promocionan con eslóganes como «Infinitas oportunidades» e «Invierta como los ricos». En algunos casos, los inversores pueden invertir en estos fondos por tan solo 25 euros al mes.
Ralf Scherfling, experto financiero del Centro de Asesoramiento al Consumidor de NRW, advierte: «Debido a los riesgos, los FILPE no son adecuados para inversores privados sin experiencia, sino sólo para profesionales». Scherfling señala tres riesgos: largo plazo, pérdidas y rendimientos inciertos.
Los fondos a largo plazo invierten en activos reales. Estos incluyen, entre otros, inversiones en empresas que no cotizan en bolsa (capital privado), parques eólicos o solares, proyectos de infraestructura como aeropuertos o carreteras y fondos que conceden préstamos a empresas (deuda privada).
Por ejemplo, entre las empresas financiadas por fondos de capital privado también se encuentran empresas jóvenes de las que los inversores esperan un alto crecimiento, pero que aún no son capaces de generar beneficios. Los inversores esperan una alta rentabilidad después de la salida, es decir, después de vender sus acciones después de un cierto período de tiempo. Sin embargo, según el Startup and Innovation Monitor 2020, entre el 80 y el 90 por ciento de las nuevas empresas en Alemania fracasan en los primeros tres años.
Los inversores privados deben saber que las inversiones en activos reales o en empresas emergentes son inversiones a largo plazo. Por lo tanto, deben poder prescindir de su dinero durante muchos años. En el caso de los FILPE cerrados, la duración puede llegar incluso a 30 años. Para los FILPE de duración indefinida, suele haber un período mínimo de tenencia de acciones de 24 meses y un período de preaviso de un año.
Si los inversores participan en un fondo cerrado, al realizar la suscripción se convierten en copropietarios de un activo tangible. Puede ser un barco, una propiedad o un parque eólico. Si se suscribe suficiente capital para la inversión, el fondo se cierra. Ya no es posible realizar más dibujos. Los inversores, es decir, los copropietarios, comparten las ganancias y las pérdidas. Los fondos abiertos son fondos de inversión clásicos. Los inversores pueden comprar y vender acciones aquí en cualquier momento. El número de acciones no está limitado. La propia sociedad del fondo puede definir el capital necesario y aumentarlo si es necesario.
No es posible vender acciones en bolsa. Esto significa que si necesita dinero a corto plazo, normalmente no podrá vender las acciones. Y la posibilidad de devolver las acciones al proveedor antes de tiempo depende de las condiciones específicas del respectivo FILPE, afirma Scherfling.
Incluso si se promete un pronto retorno, esta promesa no vale nada si el postor no es financieramente capaz de hacerlo, porque, por ejemplo, el inversor ha invertido todo el capital en la construcción de un parque eólico.
Las oportunidades de alto rendimiento siempre están asociadas con un mayor riesgo. Pero precisamente esto es difícil de evaluar, explica el experto financiero Scherfling. Las ofertas del FILPE deben contener advertencias de riesgo: en un caso conocido por el Centro de Atención al Consumidor, éstas cubrían hasta 18 páginas. Evaluarlos y también evaluar la calidad de la gestión de fondos es difícilmente posible para los pequeños inversores.
En principio, también son posibles pérdidas con otras inversiones como acciones, fondos o bonos. En los FILPE, las empresas de inversión intentan reducir este riesgo distribuyendo el capital en al menos cinco propiedades de inversión con un 20% cada una. Aunque en la práctica suele haber más, esto significa un diferencial significativamente menor que en el caso de los fondos de acciones o ETF, afirma Scherfling.
Las promesas publicitarias hechas por los proveedores del FILPE generalmente no son compromisos firmes, sino más bien objetivos de desempeño. También hay costes: los inversores privados tendrían que pagar una prima de emisión de hasta el 5% al comprar. También hay comisiones de gestión anuales que se estiman entre el 1 y el 2,5 % y, a menudo, una comisión de éxito por gestionar el fondo.
Todo esto reduce significativamente el rendimiento, afirma Scherfling. Quienes invierten en fondos indexados cotizados en bolsa generalmente no reciben la promesa de un rendimiento fijo. Pero los costes de un ETF fluctúan entre el 0,1 y el 0,5% anual. Rara vez se aplican recargos por emisiones.
Desde el punto de vista del Centro de Atención al Consumidor de NRW, los FILPE sólo son adecuados para inversores profesionales o institucionales, pero no para inversores privados sin experiencia. El riesgo suele ser alto, especialmente en el caso de los FILPE con inversiones de capital privado.
Los defensores de los consumidores aconsejan que si aún desea invertir en FILPE, sólo debería considerar hacerlo por un máximo del 5% de sus activos. Como inversión en activos físicos, los fondos de índices bursátiles (ETF) ampliamente diversificados son una alternativa mucho más simple y barata.