Las empresas de TI han perdido billones, el interés por las pequeñas está regresando

Cinco días bastaron para que las empresas del Club de los Siete Excepcionales perdieran más de un billón de dólares. Muchos de ellos han caído a un ritmo de dos dígitos. Nvidia cayó casi un 13% y Meta cayó un 11% al final de la semana. Sin embargo, no todos los segmentos del mercado han fracasado. Por primera vez desde 1999, el Promedio Industrial Dow Jones no cayó cuando el S&P 500 perdió más del 1%.

Las tasas de interés más bajas están en camino

El índice Russell 2000 de pequeñas y medianas empresas comenzó a moverse en dirección opuesta al de las grandes tecnológicas, subiendo más de un 10%. Aunque durante meses se rumoreaba que las apuestas sobre los beneficios futuros de la inteligencia artificial harían que varias empresas de TI subieran demasiado, casi nadie esperaba un giro tan repentino.

Los inversores tuvieron que procesar dos señales importantes en poco tiempo. La primera fueron noticias del banco central. El jefe de la Reserva Federal comenzó a preparar el escenario para un posible recorte anticipado de las tasas de interés en el Congreso la semana pasada. La inflación se desacelera y las altas tasas de interés, si se pagan durante un período innecesariamente largo, pueden amenazar el crecimiento económico y el empleo. Las pequeñas y medianas empresas que pagan intereses variables sobre sus préstamos se benefician principalmente de la reducción de tipos y, por tanto, sentirán el alivio casi de inmediato.

Al mismo tiempo, el índice Russell 2000 comenzó a subir por primera vez desde principios de mes, mientras que el índice tecnológico Nasdaq 100 cayó desde máximos históricos. No hubo pánico en el mercado, prevaleció el optimismo debido a la expectativa de tipos de interés más bajos. El índice S&P 500 incluso alcanzó nuevos máximos históricos gracias al crecimiento de otros sectores fuera del tecnológico.

Los riesgos geopolíticos están aumentando

Sin embargo, el Congreso de los Estados Unidos asestó un duro golpe al mercado de valores. El miércoles, el gobierno estadounidense amenazó con imponer restricciones más estrictas al suministro de máquinas de fabricación de chips a China si empresas como ASML y Tokyo Electron daban a Beijing acceso a su tecnología.

La situación empeoró por el hecho de que el candidato presidencial republicano, Donald Trump, habló con la misma dureza contra Taiwán, el mayor productor mundial de patatas fritas. La isla debería pagar a Washington por su protección militar, porque actualmente no le da nada. TSMC de Taiwán fabrica el 66% de todos los chips del mundo y más del 90% de los utilizados en tecnología de inteligencia artificial.

«Independientemente del resultado de las elecciones, creemos que Estados Unidos seguirá aumentando las restricciones. Cuánto es una pregunta difícil», dijo Bob O’Donnell, analista jefe de TECHnalysis Research.

Comienza la rotación de capitales