El banco central de China recortó inesperadamente el coste de sus préstamos de política monetaria a un año, registrando la mayor reducción desde abril de 2020, actuando pocos días después de recortar el tipo clave a corto plazo en una señal de un mayor apoyo a la economía en desaceleración.
El banco central recortó el tipo de su línea de crédito a medio plazo en 20 puntos básicos, hasta el 2,3%, según un comunicado del jueves, la primera reducción en casi un año.
«Esto es básicamente un esfuerzo coordinado entre todas las principales tasas de interés para relajar la política monetaria», dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China de ING Bank. “Cabe resaltar que este ciclo de flexibilización comenzó con el RR de siete días, lo que podría ser una señal de su papel futuro como principal tasa de referencia”.
Los futuros de los bonos chinos subieron junto con el yuan después del recorte, aunque los movimientos fueron modestos.
La ronda de recortes de tipos del Banco Popular de China subraya la creciente urgencia de las autoridades de apoyar el crecimiento, que fue peor de lo esperado en el segundo trimestre, ya que el vacilante gasto de los consumidores compensó con creces un auge de las exportaciones. El banco central se ha abstenido de recortar las tasas desde finales del año pasado en un intento por mantener estable el tipo de cambio del yuan.
El anuncio fue inesperado porque el Banco Popular de China normalmente lleva a cabo operaciones del Fondo Multilateral a mediados de cada mes y ya había drenado 3 mil millones de yuanes (413 millones de dólares) netos a través de los fondos a principios de este mes, cuando expiró un lote de ellos. El Banco Popular de China proporcionó 200.000 millones de yuanes de FML el jueves, la mayor inyección neta desde enero.
En conjunto, los recortes de tasas representan una modesta flexibilización esta vez y es poco probable que hagan una diferencia en términos de impulsar la demanda interna en ausencia de cualquier mejora en el mercado laboral general, dicen los economistas.
Los recortes son «útiles, pero es probable que el impacto de los recortes de las tasas de interés sea más moderado dada la débil confianza y las expectativas aún arraigadas de una caída en los precios de la vivienda», dijo Michelle Lam, economista de la Gran China de Societe Generale SA. «Esto todavía no es suficiente para revertir las débiles expectativas de la gente sobre el trabajo y los ingresos».
El anuncio sorpresa también corre el riesgo de generar mayor confusión sobre el momento de las acciones políticas del Banco Popular de China, ya que actualmente no está claro si las operaciones del FML se llevarán a cabo el día 25 de cada mes en lugar del día 15.
El último recorte se produce después de que los bancos estatales más grandes de China redujeran las tasas de algunos productos de depósito para aliviar la presión sobre los márgenes de ganancias luego de recortes anteriores a las tasas de interés de referencia, conocidas como tasas de interés preferenciales.
En una declaración separada, el Banco Popular de China reveló que los bancos habían tomado sólo 12 mil millones de yuanes de la cuota de 300 mil millones de yuanes para el programa de refinanciación de viviendas asequibles a finales de junio. Permite al banco central proporcionar financiación barata a los prestamistas si emiten crédito para ayudar a los gobiernos locales a comprar viviendas no vendidas y convertirlas en viviendas subsidiadas.
Este programa es una parte importante de un gran paquete de rescate inmobiliario presentado en mayo, que aún no ha tenido ningún impacto material para revertir la caída de los precios de la vivienda.
2024-07-25 21:28:24