Los temores de recesión en Estados Unidos y las decepciones entre los gigantes tecnológicos estadounidenses están provocando el colapso general de los mercados bursátiles.
En los últimos días el nerviosismo ha aumentado considerablemente en los mercados bursátiles.
El miedo ha vuelto a los mercados bursátiles debido a los débiles datos económicos de Estados Unidos y a los datos poco convincentes de algunos gigantes tecnológicos estadounidenses como Amazon e Intel. Las bolsas de todo el mundo cayeron significativamente el viernes y la tendencia a la baja continuó el lunes. El principal índice japonés, el Nikkei, cayó más de un 12%, el SMI y el DAX también perdieron significativamente a principios de semana.
Se teme que se avecine una recesión económica en Estados Unidos. El recorte de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, previsto para septiembre, puede llegar demasiado tarde para garantizar un aterrizaje suave de la economía. La economía más grande del mundo podría estar en riesgo de sufrir una recesión total.
El débil informe del mercado laboral estadounidense publicado el viernes ofreció más argumentos de que la economía estadounidense no es tan fuerte como siempre afirman los observadores del mercado. En lugar de 175.000 puestos de trabajo, en julio sólo se crearon 114.000. Tras este mensaje negativo, los maltrechos índices bursátiles continuaron cayendo.
El nerviosismo en los mercados ya había aumentado significativamente. El índice de volatilidad (VIX), considerado el «barómetro del miedo» del mercado bursátil, ha aumentado casi un 70% en las últimas cuatro semanas y se sitúa claramente por encima de la media a largo plazo.
Las bolsas asiáticas cayeron bruscamente el viernes. El principal índice japonés Nikkei 225 perdió casi un 6%, su segundo peor día de negociación desde el Lunes Negro de 1987. Las bolsas de valores asiáticas como la Kospi en Corea del Sur, el Hang Seng en Hong Kong y los mercados chinos también cayeron. Las acciones del mayor e importante fabricante de chips del mundo, la taiwanesa TSMC, perdieron un 6% de su valor.
El mercado de valores suizo se vio muy afectado
La liquidación continuó en Europa. Tanto la principal bolsa de valores alemana, DAX, como los mercados bursátiles de casi todos los países europeos se desplomaron. Los índices estadounidenses S&P 500 y Nasdaq también abrieron bruscamente en números rojos.
El índice suizo de primera línea SMI, considerado por lo demás resistente, tuvo un desempeño particularmente pobre, perdiendo en ocasiones incluso más que otras bolsas europeas. El principal impacto fue el colapso de los precios de acciones económicamente sensibles como ABB, Holcim y UBS, que en algunos momentos perdieron más del 9%. El SMI cerró la jornada del viernes por la tarde con una pérdida del 3,6%.
La razón de la caída relativamente pronunciada del SMI es el franco suizo, que en tiempos de incertidumbre representa una moneda de refugio seguro, dice Christian Gattiker, jefe de investigación del Julius Baer Bank: «Cuando se calcula en dólares, el panorama es menos claro». Aunque el SMI está respaldado por valores farmacéuticos bastante estables como Roche y Novartis, así como Nestlé, la orientación defensiva del índice no parece eficaz a corto plazo.
Según Gattiker, actualmente prevalecen las preocupaciones económicas. El indicador adelantado de la industria estadounidense ya ha caído esta semana a niveles de recesión, afirma el experto del mercado. «Esto alimenta los temores de un revés económico prematuro», especialmente porque los volúmenes de comercio son muy bajos en pleno verano por razones estacionales. A esto se suma el conflicto en Oriente Medio, donde se espera una reacción rápida y donde los operadores del mercado están cada vez más nerviosos.
Se acabó la euforia de la IA
Además de las preocupaciones económicas, también ha habido desilusión con las perspectivas de las grandes acciones tecnológicas: la gran euforia de la IA en los mercados bursátiles ha terminado. El repunte bursátil de los últimos meses ha estado liderado por algunas megacapitalizaciones estadounidenses como Nvidia, Microsoft y Alphabet. Se les considera los mayores beneficiarios del actual auge de la inteligencia artificial (IA) y, por lo tanto, han sido populares entre los inversores.
Pero aquí el viento ha cambiado. Las enormes inversiones que las empresas tecnológicas están haciendo en inteligencia artificial ahora se consideran principalmente una carga. Sólo Microsoft planea invertir 45.000 millones de dólares en ampliar sus capacidades de IA este año. Sin embargo, en ninguno de los gigantes tecnológicos la IA está haciendo todavía una contribución significativa al desarrollo de las ganancias. Nadie sabe si la situación cambiará y cuándo. A esto se suman las ya muy altas expectativas de la comunidad financiera, que serán difíciles de superar.
La crisis actual no se acerca al Lunes Negro del 19 de octubre de 1987, cuando el índice Dow Jones perdió casi un 23%.
Esta semana, las reacciones a las cifras trimestrales presentadas por las empresas tecnológicas -a excepción de Meta- han sido en general negativas. Las acciones de los principales proveedores de tecnología de inteligencia artificial de segundo nivel, como ARM y ASML, también perdieron valor significativo. Pero incluso las principales acciones tecnológicas de los “7 Magníficos” siguen sufriendo. Amazon, el minorista en línea y proveedor de servicios en la nube más grande del mundo, incluso perdió dos dígitos el viernes. No cumplió las previsiones de beneficios.
El fabricante de chips Intel causó una verdadera conmoción. Tampoco cumplió con las expectativas del mercado y anunció un gran programa de ahorro: se eliminarán 15.000 puestos de trabajo, o el 15% de la fuerza laboral, y se cancelará el dividendo. Las acciones perdieron casi una quinta parte el jueves y cayeron aún más el viernes.
E incluso el mayor beneficiario hasta ahora de la euforia de la IA, el desarrollador estadounidense de chips Nvidia, está perdiendo rápidamente su prestigio. Además, las acciones valen casi una quinta parte menos que el máximo histórico de junio. Nvidia presentará los datos trimestrales el 28 de agosto. También en este caso las expectativas son altísimas y el nivel de caída es igualmente alto.
El lema es: “Vender el rally”
«El ambiente es muy frágil», afirma Matthias Wullschleger, experto en inversiones de Belvédère Asset Management. La alta volatilidad de grandes acciones como Nvidia está teniendo ahora efectos significativamente negativos. Nvidia perdió un 7% el jueves, después de ganar un 13% a mitad de semana. En pocas palabras: primero se crearon decenas de miles de millones de valor de mercado, para luego ser destruidos nuevamente al día siguiente. La rotación del sector tecnológico hacia otros sectores más sensibles a los intereses también comenzó hace dos o tres semanas. Esto ahora también está pesando sobre las acciones tecnológicas.
Wullschleger también sospecha que los fondos de cobertura amplificarán la tendencia negativa debido a la nueva fortaleza del yen japonés. Tienen que cubrir sus apuestas, que financiaron con préstamos. El yen se ha apreciado más del 8% frente al dólar desde su último máximo el 10 de julio.
Además, las perspectivas de consumo son modestas en China y Estados Unidos, donde las próximas elecciones presidenciales también crean incertidumbre. «La constelación actual es desfavorable. Esto podría presagiar una fase muy agitada en los mercados bursátiles”, afirma Wullschleger. El lema ahora es: «Vender el rally» o obtener ganancias.
Las reasignaciones tienen poco sentido
Christian Gattiker también predice que, tras el fuerte repunte bursátil que duró hasta la segunda quincena de julio, ahora puede producirse una “fase de consolidación”. “Se esperan más tomas de ganancias y salidas de acciones tecnológicas antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos”, afirma. El problema, sin embargo, es que fueron precisamente estos valores los que actuaron como “caballos de batalla para todo el mercado”. Si las cosas dejan de funcionar para ellos, todos se meten en problemas.
¿Pero qué significa el colapso para los inversores privados? ¿Deberían también vender rápidamente las acciones antes de que sea demasiado tarde y los mercados bursátiles colapsen por completo? El profesional de inversiones Gattiker cree que los ajustes de cartera a corto plazo no tienen sentido. En cambio, muchos inversores privados no han invertido lo suficiente en sectores como el tecnológico. Por lo tanto, la crisis actual podría ofrecer una oportunidad de entrada, pero sólo después de que haya pasado la agitación relacionada con las elecciones estadounidenses.