La noticia se parece demasiado a una farsa: la empresa mayorista del mercado eléctrico (Cammesa) bajo control estatal, rechaza como parte del pago el mismo bono con el que la propia empresa pagó a los productores hace dos meses. Se trata, en esencia, de un nuevo golpe del ministro de Economía, Luis Caputo, a los gobernadores.
El mercado eléctrico en Argentina tiene tres conexiones principales. En primer lugar las generadoras, con jugadores como Central Puerto, Pampa Energía o YPF Luz. en segundo lugar la Società Administrativa del Mercato Elettrico All’Ingrosso SA (Cammesa), de la cual el Estado nacional es accionista mayoritario. Finalmente, los distribuidores minoristas, que en muchas provincias argentinas pertenecen a los estados provinciales.
Alrededor de abril de este año, El Estado nación le debía (a través de Cammesa) aproximadamente $1.300 millones por concepto de energía para el período diciembre de 2023 a febrero de 2024.. Luego de la devaluación del 118% que aplicó el gobierno en diciembre, y dado que los contratos con las empresas energéticas están estipulados en dólares, La suma comprometió seriamente la estrategia del gobierno de Javier Milei para lograr y sostener el superávit fiscal en los primeros meses de gestión..
La decisión del Ministro de Economía Luis Caputo, entrada en el mes de mayo, fue cancelar esa deuda a los productores colocando un bono a 14 añosque las empresas han tenido que aceptar compulsivamente. Este es el AE38 cotizando un 50% por debajo del par. esto es para decirlo Si las empresas pagaran el bono hoy (en lugar de esperar hasta 2038), recibirían un recorte del 50%.
Cammesa no acepta como parte del pago a distribuidoras el mismo depósito (AE38) con el que el ministro Luis Caputo pagó la deuda de Cammesa a los productores en mayo.
Los productores aceptaron a regañadientes el bono y el gobierno consideró un éxito la conclusión de la operación. Sin embargo, Los fabricantes tienen su sede en todo el país y en muchos casos han optado por utilizar el AE38 para saldar las deudas tributarias provinciales en cada jurisdicción..
Los gobiernos provinciales, que en varias jurisdicciones poseen distribuidores minoristas (el tercer y último eslabón de la cadena), aceptado sin mayores objeciones, asumiendo que el AE38 podría luego usarse para cancelar la deuda de las distribuidoras con Cammesa.
La sorpresa llegó cuando Cammesa rechazó el AE38 como parte del pago de la deuda de las distribuidoras provinciales. A saber: Cammesa niega a las provincias el mismo instrumento con el que Cammesa pagó las generadoras. “Nadie dijo que Cammesa aceptaría estos bonos”, dijo el Ministerio de Energía al medio digital LPO.
- AE38
- El bono con el que Caputo canceló compulsivamente la deuda de Cammesa en mayo, y que Cammesa ahora no acepta de las distribuidoras.
La noticia promete nuevos episodios, tanto en el aspecto financiero como en el político. En breve, El mensaje que acaba de dar el propio Estado es que no considera valioso el instrumento que el propio Estado ha emitido. cancelar su deuda (y sustentar el superávit fiscal del primer semestre del año).
A nivel financiero, el problema está en las empresas energéticas que todavía tienen el AE38 en sus manos. Los productores son empresas con capital anclado en el extranjero, ed. Los inversores empiezan a notar con mayor claridad que el gobierno argentino vuelve a meterse las manos en los bolsillos.
En el plano político, el golpe lo reciben los gobernadores, quienes como último eslabón de la cadena tienen en sus manos un billete que vale la mitad de su precio nominal en el mercado, y que es rechazado como parte del pago por sus propios países. emisora (el estado nacional). En otras palabras, Caputo lo ha vuelto a hacer: equilibró las cuentas fiscales de la administración central, en detrimento de las provincias.
