La economía francesa creció un 0,3% en el segundo trimestre, lo que se sitúa en el extremo superior de las estimaciones, según los datos publicados el martes 30 de julio por el INSEE. El instituto también aumentó ligeramente el crecimiento con respecto a los dos trimestres anteriores, un 0,1% cada uno. El aumento del producto interior (PIB) se sitúa así en el 0,4% en el cuarto trimestre de 2023 y en el 0,3% en el primer trimestre de 2024.
“El aumento del crecimiento, que sin duda se logrará si el resto del año se mantiene estable, ya asciende al 1% para 2024”precisa Dorian Roucher, jefe del departamento de situación económica del INSEE. Por tanto, la previsión de crecimiento del 1,1% para 2024 debería alcanzarse sin dificultades.
Una de las sorpresas de este semestre proviene más bien de la naturaleza de esta progresión. Si bien esperábamos, dado el estancamiento de la inflación, una recuperación del consumo de los hogares, está sucediendo todo lo contrario. Los franceses siguen siendo ahorrativos en sus compras, especialmente en el sector alimentario: el gasto en este sector, que ha caído casi un 7% en dos años de inflación, sigue cayendo. En el segundo trimestre el descenso fue del 1,6%. “Esta disminución es asombrosa, descifra el señor Roucher. Tenemos la impresión de que las familias aún no han internalizado que ya no hay inflación en los productos alimenticios. Su opinión sobre la evolución de los precios es que sigue siendo alta. »
Precaución del consumidor
Esto puede explicarse por una “efecto retardo” teniendo en cuenta la estabilización de precios o nuevos comportamientos de consumo (cambio de gamas de productos, menor compra de productos caros, etc.) que han surgido en los dos últimos años. Esta cautela se ve confirmada por las compras de bienes manufacturados (electrodomésticos, automóviles, muebles y otras prendas de vestir) que aumentan modestamente (+0,6%), debido principalmente a la recuperación de las compras de automóviles.
Los gastos por servicios, como el transporte o la restauración, también aumentaron ligeramente (+0,5%), lo que permite mantener el consumo en general equilibrado en el trimestre (0%). Cabe señalar que sólo en el mes de junio el consumo disminuyó un 0,5%, nuevamente debido a los alimentos, pero también a la disminución de las compras de energía relacionadas con el clima.
Otra sorpresa es que la inversión empresarial volvió a territorio positivo (+0,1%) después de tres trimestres consecutivos de caída. Pero estas inversiones se concentran en compras de software o de servicios informáticos, muy dinámicos (+2,3%) -como en el trimestre anterior- o en servicios jurídicos y de soporte. Sin embargo, las inversiones en maquinaria y equipos fueron decepcionantes (-1,6%), al igual que las inversiones en medios de transporte (-0,7%). Es cierto que el contexto no es nada favorable: “Las tasas de interés siguen altas y la demanda no existe”explica Stéphane Colliac, economista de BNP Paribas. Y los efectos de la fuerte subida de los tipos de interés siguen pesando sobre el sector de la construcción, donde las inversiones siguen cayendo (–0,6% frente al 0,9%).
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