Con l’allarme recessione, non deve essere ancora così caldo

Quando è stato pubblicato l’ultimo rapporto mensile sul mercato del lavoro statunitense, per un breve periodo ha regnato il panico. Il tasso di disoccupazione è salito leggermente e il numero di posti di lavoro creati è stato inferiore al previsto.

Non trascurare

Un mercato del lavoro più debole non deve essere necessariamente un percorso verso la recessione, profitti e produttività più elevati proteggono l’economia

Un aumento del tasso di disoccupazione indica che la regola di Sahm è stata appena soddisfatta e indica una recessione imminente. Tuttavia, la stessa autrice del modello avverte che non è necessario trarre conclusioni affrettate.

Claudia Sahmová è un’ex economista e caposezione del Consiglio dei governatori della Fed, dove ha lavorato dal 2007 al 2019. Oggi gestisce la propria società Sahm Consulting e lavora anche come capo economista della società di investimento New Century Advisors.

Prima di lasciare la Fed, ha lasciato un modello semplice e collaudato per aiutare la banca centrale a salvare l’economia dalla recessione.

Per impostazione predefinita, la fase di declino economico, cioè la recessione, viene annunciata ufficialmente con molto ritardo. Un esempio è la crisi finanziaria globale del 2007-2009, che gli economisti hanno confermato all’inizio di dicembre 2008, sebbene fosse già iniziata nel dicembre 2007.

La Fed, ovviamente, non ha aspettato la conferma e ha tagliato i tassi di interesse dalla fine dell’anno, sospettando che non tutto andasse bene per l’economia. A quel tempo, però, pochi si aspettavano una grave recessione.

Dinamiche del mercato del lavoro

Claudia Sahmová ha sottolineato che è molto difficile fermare il crollo del mercato del lavoro, che provocherà un calo della domanda dei consumatori e conseguenti licenziamenti. Ecco perché voleva individuare il punto di svolta nel mercato del lavoro dopo il quale iniziano i problemi, e allo stesso tempo fornire alla Fed uno strumento di allerta precoce da pubblicare mensilmente.

Il solo tasso di disoccupazione difficilmente può determinare l’inizio di una recessione. Nel 2007, la recessione iniziò al 5,0%, nel 2001 al 4,4%, e nel 1990, poco prima della recessione, il tasso di disoccupazione era del 5,5%.