Durante los últimos 15 años, se han reportado irregularidades generalizadas en el mercado de valores del país. Una banda ha robado una enorme cantidad de dinero del mercado de valores mediante manipulación. Una tras otra, las empresas débiles tuvieron la oportunidad de recaudar fondos mediante ofertas públicas iniciales (OPI). El elemento vital del mercado de valores ha sido extinguido por una intervención no deseada del organismo regulador. Ante esta situación, los actores del mercado han dado diversas sugerencias para dinamizar el mercado de valores.
Los analistas afirman que en los últimos 15 años se han producido enormes irregularidades en el mercado de valores. En primer lugar, debería crearse una comisión de investigación para determinar las irregularidades que se han producido en los últimos quince años. Es necesario implementar varias reformas a la luz de las recomendaciones de la comisión de investigación. Además, se deben tomar medidas para llevar al mercado las OPI de buenas empresas. Entonces volverá la confianza de los inversores en el mercado y llegarán nuevos buenos inversores.
Cuando se le preguntó qué tipo de medidas deberían tomarse para acelerar el mercado de valores, el ex presidente de BSEC y analista del mercado de valores Farooq Ahmed Siddiqui dijo a Jago News: «El organismo regulador no debe interferir en el mercado, trabajar de manera imparcial y detener la manipulación – sólo esto acelerará el mercado de valores. No hay nada más que hacer».
El mercado debería normalizarse. Si el mercado baja, volverá a subir por sí solo. Si el mercado está un poco mejor en este momento, entonces debería eliminarse la barrera del 3% (límite de caída de precios en un día).- Director de DSE, Richard D’Rosario
La misma pregunta le fue planteada al director de la Bolsa de Valores de Dhaka (DSE), Richard D’Rosario. Le dijo a Jago New: ‘Nuestro mercado ha sufrido daños permanentes. Reparar este daño llevará tiempo. Estos no se pueden resolver de la noche a la mañana. La Comisión de Bolsa y Valores de Bangladesh (BSEC) necesita resolver los problemas internos. También hay mucha gente buena en BSEC. Deben abordarse en áreas clave. Es necesario corregir las leyes que son muy conflictivas”.
Dijo: «Las malas OPI que se están produciendo no se pueden sacar del mercado». Ahora han causado un daño enorme. Especialmente en los últimos años, los mercados bursátiles se han quedado sin dinero debido a malas OPI. No se les puede traer de vuelta. Ahora la tarea principal será restablecer la confianza. Para que la gente vuelva al mercado de valores».
Debido al precio mínimo, la gente, especialmente los grandes inversores, han abandonado el mercado de valores; el director de la DSE afirmó: ‘El precio mínimo de la acción sigue ahí. Hay que plantearlo con mucho cuidado, teniendo cuidado de que el mercado no reaccione.’
¿Qué medidas se deben tomar para recuperar la confianza? Cuando se le hizo esa pregunta, respondió: “El mercado debería normalizarse. Si el mercado baja, volverá a subir por sí solo. Si el mercado estuviera un poco mejor en este momento, entonces debería eliminarse la barrera del 3% (límite de caída de precios de un día). El interruptor normal debería funcionar. En el caso del Grupo Z, seguirán siendo válidas las normas vigentes (el dividendo irá al Grupo Z si no se paga). No tiene sentido hacer nuevas leyes. Las reglas no se pueden cambiar dos días seguidos.’
‘Hubo una falta de coordinación en el medio, que es necesario eliminar. Y la confianza no existirá mañana por la mañana. Lo más importante es organizar la salida a bolsa de la buena empresa. La BSEC, la DSE y los bancos de inversión deberían tomar iniciativas a este respecto. Algunas buenas ofertas públicas iniciales aumentarán la confianza de la gente y también vendrán algunos buenos inversores.’
Dijo: ‘Nuestro mercado de valores depende completamente de todas las fuerzas impulsoras de la economía. Si otras áreas de la economía son inestables, esto afecta al mercado de valores. Por ejemplo, si la tasa de interés sigue subiendo, eso tiene un impacto. Si la posición de reservas (reservas de divisas) es baja, la presión sobre el mercado de valores disminuye. Si hay menos dinero en el banco, éste también estará bajo presión. Algunos factores externos influyen en el mercado de valores. Por eso es importante arreglar estos lugares también».
Sin buenas empresas no hay manera de acelerar el mercado de valores. Un gran número de buenas empresas deberían salir al mercado de valores. No se puede traer de la noche a la mañana. Por eso es necesario sacar inmediatamente al mercado las acciones de las empresas estatales – Saiful Islam, presidente de la DBA
«Necesitamos ampliar nuestro mercado», dijo Richard D’Rosario. El mercado de bonos es ahora el Mercado de Bonos Namkawaste. No se dará. Es necesario introducir un verdadero mercado de bonos. Los bonos se negocian simultáneamente en el mercado de valores y en el Banco de Bangladesh. Hay tantas ventajas en las transacciones bancarias de Bangladesh que nadie va aquí (al mercado de valores) a comprar y vender bonos. Necesitamos desarrollar el mercado de bonos aquí de la misma manera que se negocian bonos en el mercado de valores en otros países del mundo.
Dijo: «El mercado subirá y bajará, es un proceso normal». Cuando el mercado va mal, todo el mundo se deprime y eso es lo peor para el mercado. Si el mercado no está mal, los compradores no vendrán. Si el precio de una acción es anormal, es probable que caiga. No hay forma de detenerse. La oferta y la demanda ocuparán su lugar.
También dijo: ‘Los fondos mutuos son muy importantes. Necesita reformarse completamente. Tome cada fondo mutuo y observe cuáles son sus inversiones reales, cuál es su balance real y si cuentan con personas con experiencia o no. Es necesario elaborar una política en caso de invertir fondos mutuos en el mercado secundario. Cuánto porcentaje pueden invertir en una acción, qué porcentaje deben invertir en el mercado secundario: se deben establecer algunas reglas. Si el fondo mutuo es bueno, el mercado de valores también será bueno”.
El presidente de la Asociación de Corredores de DSE de Bangladesh (DBA), Saiful Islam, preguntó qué tipo de reformas o medidas deberían tomarse para acelerar el mercado de valores. Le dijo a Jago News: «No hay manera de acelerar el mercado de valores sin buenas empresas». Un gran número de buenas empresas deberían salir al mercado de valores. No se puede traer de la noche a la mañana. Por eso es necesario sacar inmediatamente al mercado las acciones de las empresas estatales.’
Dijo: «Si es necesario ajustar el mercado, primero hay que comprobar qué irregularidades se han producido en el mercado hasta el momento». Lo que hay que hacer para descubrir el daño debe hacerse correctamente. Además, la gente no recuperará la confianza. La gente quiere ver el cambio del que estamos hablando, dónde está realmente el cambio y si ha ocurrido o no. Tienes que hacer algo al respecto.’
Se debe poner fin a la interferencia indebida de la BSEC en el mercado. Por esta razón, la bolsa de valores debería poder actuar como principal organismo regulador. El trabajo de la BSEC será la formulación de políticas. El índice con el que la BSEC se despierta todos los días es incorrecto. Debemos dejar que el mercado avance a su propio ritmo.
El presidente de la DBA afirmó: «Hemos tenido todas las irregularidades aquí durante los últimos 15 años bajo la supervisión del organismo regulador». Primero debemos descubrir dónde ha habido negligencia en el marco regulatorio. Como gente del mercado vemos que ha habido una irregularidad. Pero no tenemos información sobre la cantidad de irregularidades. Debería ser investigado. Debería constituirse una comisión de investigación para determinar qué irregularidades se han producido en el mercado. Una comisión de investigación debería averiguar dónde se produjeron las irregularidades. De ahí surgirán las propuestas de reforma».
MAS/ASA/ASM
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