“Un inversor que se fue de vacaciones a finales de julio y regresó a finales de agosto tendría la impresión de que entretanto no ha pasado nada. ¡Pero aquellos que siguen diariamente los movimientos del mercado o que se fueron una semana después no tuvieron las mismas vacaciones! »observa Kevin Thozet, miembro del comité de inversiones de Carmignac.
De hecho, el desempeño de los principales mercados mundiales en agosto está lejos de reflejar los movimientos de un mes caracterizado por una minitormenta financiera seguida de un sólido repunte. Agosto acabó así con un aumento del 2,3% para el índice S&P 500 de Wall Street, muy cerca de su récord y que eleva su avance desde principios de año al 18,4%. En París, el CAC 40, que cayó brevemente por debajo de los 7.100 puntos el 6 de agosto, recuperó más de 500 puntos en menos de cuatro semanas y volvió a registrar un comportamiento positivo en 2024.
Por lo tanto, pronto se olvidó la tormenta del 5 de agosto, aunque espectacular: un desplome del 12% de la Bolsa de Tokio, seguido de la peor sesión en casi dos años en Wall Street y el aumento del índice de volatilidad Vix, apodado «el índice del miedo”. ”, a más tardar desde marzo de 2020.
El origen de esta fase de debilidad fue la publicación el 2 de agosto de estadísticas sobre el empleo en Estados Unidos inferiores a las esperadas. Una decepción que se combinó con la liquidación masiva de posiciones «Continuar con el negocio»una estrategia de inversión muy apreciada en los últimos años que consiste en financiar en yenes, para aprovechar los tipos cercanos a cero del Banco de Japón, inversiones más rentables en otros mercados. Un plan ganador puesto en entredicho por el anuncio de la subida de tipos japonesa el 31 de julio.
Pero la tendencia se recuperó rápidamente, gracias a los tranquilizadores indicadores económicos estadounidenses y, sobre todo, al discurso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense (FED), durante la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole, Wyoming.
Muchos riesgos
Afirmándolo “Ha llegado el momento” Influir en la política monetaria, etc. “La inflación está en una senda sostenible para volver al 2%”El jefe de la Reserva Federal claramente ha allanado el camino para una reducción de los tipos de interés, probablemente a partir del 18 de septiembre, al final de la próxima reunión de política monetaria. Una perspectiva que permitió a Wall Street marcar nuevos récords en los días siguientes.
“Salimos del verano con una nota positiva, con un poco menos de miedo relacionado con la inflación y un poco más de certeza de que los bancos centrales están dispuestos a bajar los tipos”resume Emmanuel Cau, jefe de estrategia de renta variable europea de Barclays.
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