L’avvocato Ondřej Grygar dello studio legale Portos e consulente senior del CCS Premium Trust consiglia: «Consiglio di costituire una holding in una situazione in cui tutto funziona, l’azienda va bene e ha potenziale di crescita». sulla gestione patrimoniale e sui confini tra impresa e legami familiari.
Cosa è fondamentale nella creazione di un accordo di partecipazione?
Innanzitutto bisogna mettere insieme tutti i documenti contabili e fiscali di cui dispone l’azienda. Successivamente si analizzano le relazioni interne, i rapporti con i fornitori, i costi, la redditività delle aziende. Inoltre, proporremo un modello di holding e opzioni per diversificare e ottimizzare l’attuale attività commerciale.
La partecipazione aiuterà a ridurre il rischio?
Se l’azienda è impegnata in una gamma più ampia di attività – ha immobili che affitta e, ad esempio, fornisce servizi IT, ciascuna di queste attività presenta determinati rischi. Se non venissero adeguatamente diversificati in singole aziende e accadesse che uno dei settori in questione non riuscisse, ciò metterebbe in pericolo entrambe le strutture aziendali. Ecco perché è meglio avere una holding. In caso di fallimento di una delle aziende, l’altra, che prospera, continua a vivere, può crescere economicamente e dedicarsi alla propria attività.
Quali potrebbero essere gli altri vantaggi?
È il radicamento del top management, che garantisce il funzionamento delle filiali e una gestione più semplice e globale della struttura della holding. Un altro vantaggio è il finanziamento all’interno del gruppo. Se viene creata una struttura di holding è possibile utilizzare il cash pooling. Pertanto non è necessario creare prestiti individuali parziali con un certo interesse tra aziende, ma la banca aprirà un conto di cash pooling dove i fondi potranno essere presi in prestito all’interno dell’azienda. Questo è uno degli strumenti per aumentare l’efficienza gestionale.
Qual è la tua esperienza in Slovacchia? Le aziende con cui sei in contatto dispongono già di strutture holding?
Piuttosto il contrario. Più spesso ci imbattiamo nel fatto che una persona fisica ha diverse società registrate a suo nome. Ecco perché di solito ci avviciniamo prima alla creazione di una struttura di partecipazione e solo successivamente consideriamo la possibilità di investire in un’altra entità.
E gli altri casi?
Sono quando i clienti avevano già una struttura di holding funzionale, ma deve essere adattata o impostata in modo più appropriato. Successivamente la quota della holding potrà essere investita, ad esempio, in un fondo di dotazione, in modo da definire specifici benefici per i beneficiari.
C’è differenza tra Slovacchia e Repubblica Ceca?
Le differenze riguardano, ad esempio, i test temporali, se la società madre, cioè la holding, possiede azioni di società controllate. Nella Repubblica Ceca è sufficiente che la società madre detenga per dodici mesi una quota del 10% nella società affiliata – allora l’eventuale reddito derivante dalla vendita della filiale sarà esente da imposte. Mentre in Slovacchia, questa volta il test è più lungo, 24 mesi.
In quale periodo consiglia di organizzare obbligazioni in imprese familiari sotto forma di struttura holding?
Ideale in una situazione in cui tutto funziona come dovrebbe. È in questa fase che è bene iniziare a pensare alla tenuta. Soprattutto per diversificare i rischi ed eventualmente considerare anche la struttura del fondo. Pensare in anticipo a come si svilupperà la nostra attività in relazione ai discendenti. La situazione è più complicata se il problema si è già verificato e il cliente desidera creare una holding come una sorta di effetto protettivo. Questo è anche il motivo per cui consiglio di costituire partecipazioni in una situazione in cui la società sta andando bene e ha potenziale di crescita. Ciò può riflettersi anche in migliori condizioni della holding, ad esempio nelle richieste di prestiti alle banche.
Ci sono anche situazioni in cui sconsigliate alla società di creare una struttura holding? Cosa può rappresentare un ostacolo alla sua creazione?
Ciò può avvenire in una situazione in cui si tratta di un’impresa piccola, più piccola. E se vale più la pena fare affari per l’imprenditore che per un privato. Questi sono i casi in cui l’impresa non raggiunge un certo profilo e non esiste un flusso finanziario così vantaggioso all’interno dell’azienda, nel qual caso viene costituita una società semplice. E vale anche nei casi in cui l’azienda non prevede di espandersi sui mercati esteri.
La detenzione è uno strumento idoneo alla sistemazione del patrimonio di un’impresa familiare per determinare i confini tra impresa e legami familiari?
Piuttosto, i legami familiari sono impliciti nel fondo quando vi investiamo in una partecipazione specifica. Nello statuto del fondo possiamo definire esattamente cosa all’interno del patrimonio familiare verrà conservato nella gerarchia data e verrà trasmesso di generazione in generazione. Può succedere che un’azienda abbia un manager intelligente che non ha legami familiari con l’azienda o che la famiglia non sia interessata ad ulteriori affari e desideri solo avere immobilizzazioni, ad esempio immobili. Poi potremo definire nello statuto che lasciamo a questo manager la gestione delle aziende. E le funzioni aziendali possono essere chiaramente separate dai legami familiari.
Cos’altro può apportare il fondo e perché una partecipazione potrebbe non essere sufficiente per un’azienda di famiglia?
Si tratta proprio di preservare la gerarchia per le prossime generazioni. Se un’azienda è già stata creata, in qualche modo funziona in tempo. Ma può succedere che il proprietario dell’azienda muoia e non abbia più un testamento, possono sorgere controversie in famiglia e lunghe procedure successorie. Se i potenziali eredi lo contestano, potrebbero passare anni prima che venga presa una decisione su chi erediterà l’azienda. Ma nel frattempo, quando il proprietario non è ancora stato individuato, non c’è una mano ferma a guidare l’azienda.
Che ne dici di un fondo?
Se la società facesse parte di un fondo – sia esso una fondazione o un trust – allora si definirebbero tutte le circostanze, cosa accadrebbe in una situazione in cui morisse accidentalmente il fondatore o un socio, chi assumerebbe la gestione della partecipazione in in quel caso, chi si occuperebbe della contabilità, ecc. Le condizioni di ciò che accadrà in futuro all’azienda sono chiaramente definite e nulla è lasciato al caso.
Esiste un onere amministrativo maggiore associato alla detenzione?
Questo è massimo quando si crea un’azienda, che comporta costi iniziali maggiori. Al contrario, con l’ulteriore operazione, i costi dell’azienda vengono piuttosto risparmiati.
Quali sono le principali raccomandazioni per le aziende prima di creare una struttura di holding?
Assicurati di mantenere un reporting costante e di effettuare un’analisi finanziaria continua. Per far capire come stanno andando i singoli settori all’interno delle aziende. È sempre una buona idea separare il settore immobiliare dalle attività rischiose.
Quando le aziende hanno già creato una holding, cosa non devono dimenticare?
Esaminare come funziona la struttura e come sono impostati i flussi finanziari. Verificare con le banche se è possibile un finanziamento in cash pooling, scoprire quale tra le società della holding è la più redditizia e quale, al contrario, ha il debito maggiore.
Qual è il vantaggio principale di includere la partecipazione nel fondo? Ci sono rischi?
Oltre ai vantaggi fiscali, un altro vantaggio è, ad esempio, che sarà chiaro cosa accadrà all’azienda quando il proprietario, il fondatore, non sarà presente. Nello statuto del fondo è possibile predefinire singoli punti di ulteriore funzionamento e prestazione per i discendenti. Non vedo molti rischi. Possono esserci solo costi amministrativi iniziali che, di norma, verranno restituiti ad una struttura holding ben definita già nel prossimo esercizio contabile.
Potete fornire esempi tratti dalla pratica di strutture di holding funzionanti, opportunamente integrate nei fondi?
Recentemente i media hanno fatto notizia del caso di un’azienda che produce bevande. Quest’ultima ha attualmente investito la sua partecipazione nella fondazione del Liechtenstein.
Quando scegliere un fondo ceco e quando una fondazione del Liechtenstein?
Innanzitutto è necessario analizzare il portafoglio aziendale e il perimetro delle attività. Le alternative nel Liechtenstein sono utili nel caso in cui l’imprenditore svolga attività commerciali al di fuori del suo Stato d’origine, cioè commerci con Stati all’interno o all’esterno dell’UE.
Se l’attività si concentra maggiormente sui rapporti commerciali nazionali, allora consigliamo piuttosto le alternative ceche. Tuttavia, è sempre necessario affrontare la scelta individualmente e tenere conto degli interessi e degli obiettivi del cliente.
Come viene trattato se il curatore non riesce a gestire il patrimonio familiare nel fondo?
In caso di violazione, ad esempio, del trasferimento della proprietà in violazione dello statuto del fondo e del conseguente danno, il fondatore può chiedere un risarcimento per la proprietà personale dell’amministratore. I gestori dei fondi fiduciari dovrebbero essere assicurati, quindi è possibile richiedere il rimborso assicurativo. E se il curatore ha agito in violazione dello statuto, ci sono istituzioni che invalidano i trasferimenti e reclamano la proprietà.
Il tuo consiglio pratico per impostare meglio la struttura aziendale e le relazioni nelle imprese familiari?
Prima di tutto consiglio sempre di discutere cosa pensano il fondatore e ciascuno dei membri della famiglia dell’azienda di famiglia. Determinare una pietra miliare, ciò che tutti vorrebbero fare in futuro, e di conseguenza avvicinarsi alle proprietà, alle partecipazioni ed eventualmente prendere in considerazione la creazione di un fondo.
- Ondrej Grygar
- Lavora presso lo studio legale Portos dal 2022. Lavora anche come consulente senior presso CCS Premium Trust. Si occupa prevalentemente di consulenza legale e fiscale nella creazione di strutture di partecipazione e successivo investimento in fondi fiduciari o fondazioni. È specializzato in operazioni e gestione di patrimoni personali e familiari nel trasferimento intergenerazionale di capitali.
Questo articolo di We Know How è stato realizzato in collaborazione con un partner commerciale.