MILÁN – El apetito por el está creciendo en Wall Street. finanzas estructuradas. Este año la facturación de transacciones complejas de productos financieros alcanzó 380 mil millones de dólaressegún datos de la Lseg reportados por Financiero Veces y que no consideran el sector inmobiliario ni los préstamos corporativos tradicionales. Es el valor más alto desde la crisis global de 2007, es más de un 20% superior al del año pasado y supera en mil millones el pico anterior de 2021.
Wall Street: porque hay quienes (a contracorriente) todavía se centran en los grandes
por Rita Annunziata
Los inversores están cada vez más ansiosos por obtener altos rendimientos
Como informa el periódico británico, se trata de transacciones más complejas y a menudo más riesgosas, entre las que destacan productos menos tradicionales, como los bonos respaldados por ingresos vinculados a los ingresos generados por restaurantes de alitas de pollo picantes, centros de datos o catálogos de música. Los mercados dinámicos y la resiliencia de la economía estadounidense permiten a los banqueros ofrecer este tipo de servicios también. Trato a inversores ávidos de altos rendimientos fijos.
Una gran parte del mercado general de transacciones estructuradas está respaldado por credito al consumocomo préstamos para automóviles y tarjetas de crédito. Las tasas de morosidad de este tipo de deuda han aumentado tras la subida de los tipos de interés decidida por el Reserva Federal luchar contra la inflación, manteniéndose dentro de las normas históricas.
Altas comisiones, pero algunos se burlan
Las finanzas estructuradas han sido una bendición para Wall Street en un momento en que otras partes del negocio de la banca de inversión han permanecido en silencio, con comisiones recuperándose pero aún cayendo respecto de hace unos años. Y para productos estructurados tarifas de suscripcióncomo porcentaje del tamaño de la transacción, tienden a ser más altos que los bonos gubernamentales y la deuda corporativa simple. Con el aumento de la demanda de este tipo de financiación, los operadores han recorrido todos los rincones del mercado en busca de nuevas formas de financiación subordinada. Según JPMorgan Chase, este tipo de acuerdos ya han aumentado un 50% este año en comparación con todo 2023, alcanzando los 63.000 millones de dólares.
Del otro lado, sin embargo, hay alguien que se burla. El crecimiento de los acuerdos estructurados ha preocupado a algunos inversores que temen que los administradores de grandes fondos no estén examinando suficientemente los riesgos. El tamaño del mercado, aseguran los analistas, es todavía lo suficientemente pequeño como para impedir riesgos sistémicos.
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