Durante los próximos 25 años, el dinero cambiará de manos. Alrededor de 100 billones de dólares se transmiten de los baby boomers a sus herederos y organizaciones benéficas. ¿Dónde y cómo se invertirá este dinero? ¿Y qué significa la nueva era del legado?
La cuestión fue examinada en su libro The 100 Trillions Dollar Wealth Transfer de Ken Costa y medios financieros como CNBC y Financial Times vuelven con sus análisis. Esto no es sólo una transferencia masiva de riqueza. Es un avance que tiene el potencial de cambiar mucho en el mundo, en una dirección negativa o positiva.
Casi toda la riqueza de esta generación rica se transferirá a los nacidos después de 1980, es decir, la Generación X y los Millenials. Costa examina los riesgos y oportunidades del sistema capitalista liberal de concentración de dinero y poder en manos de una nueva generación, que -al menos en teoría- tiene como principal «agenda» la de salvar al planeta de la crisis climática y hacer el sistema sea más «justo».
«El mensaje central es que la polarización generacional que ha surgido en los últimos años podría destruir el capitalismo y la economía de mercado», dijo el propio hombre de 73 años al Financial Times, en una evaluación bastante pesimista de lo que está por venir.
¿Colapsar el sistema o crear un mundo más justo?
En cualquier caso, estamos asistiendo a la mayor transferencia de riqueza de la historia, en pleno apogeo, y esto no puede evitar remodelar la economía global. Entre otras cosas, las arcas públicas vacías se llenarán con los impuestos necesarios para la transición “verde”, mientras que los administradores de activos se verán obligados a adaptarse a las demandas de herederos expertos en tecnología que tienen principios ambientales, sociales y corporativos (ESG) más sólidos. ).
Para Costa, la gran amenaza de estas transferencias no deriva –como sugieren muchos otros analistas– de la persistencia de las desigualdades o del hecho de que la mayor parte de la riqueza se haya creado sin considerar las externalidades de la contaminación y el uso de recursos escasos. En cambio, plantea un punto controvertido: el peligro real, dice, es que la próxima generación parezca particularmente inadecuada para la gestión del capital debido a sus puntos de vista “socialistas”.
«Muchos brillantes» [ο όρος του Costa για τη γενιά των millennials και Gen Z] Tienen una visión iconoclasta de la economía de mercado global”, afirma en su libro. “Muchos esperan con extraño placer el declive de la influencia de los boomers, porque finalmente podrán quemar todo el sistema”.
Costa teme que la próxima generación juzgue las inversiones a través de la lente ideológica de ESG, sin considerar factores económicos fundamentales. Otros lo ven de manera muy diferente. Creen que las generaciones más jóvenes favorecerán la redistribución justa de la riqueza en lugar de perseguir su creación por todos los medios. Del individualismo egoísta de los boomers podríamos pasar a un idealismo más «colectivo».
El temor de Costa de que las generaciones más jóvenes corran el peligro de quedar «borrachas» por ideologías que conducen al aislamiento y al extremismo parece pasar por alto el hecho de que los acontecimientos populistas de los últimos años han sido el resultado de acciones llevadas a cabo por generaciones mayores.
¿Hacia dónde se dirigen las inversiones?
A medida que el testigo de la riqueza pasa a las generaciones más jóvenes, los herederos de las familias adineradas están asumiendo un papel más activo en la creación de un impacto en el mundo, utilizando las oficinas familiares tradicionales para inversiones más innovadoras y valiosas.
Según un informe reciente de la firma de investigación y consultoría Cerulli Associates, 100 billones. se transferirán dólares para 2048. De ellos, se estima que los Millennials (de 27 a 42 años) y la Generación X (de 43 a 58 años) heredarán 85 billones de dólares para 2048. La Generación Z y las generaciones más jóvenes (de 27 años y menos) heredarán más de aproximadamente 15 billones de dólares.
En particular, según el informe, la mayoría de las transferencias de riqueza provendrán de hogares de alto y ultra alto patrimonio (HNW y UHNW), que en conjunto representan aproximadamente el 2% de todos los hogares. Se espera que estas familias contribuyan con más del 50% de las transferencias, lo que significa que son responsables de 62 billones de dólares en herencias. dólares.
En comparación con los baby boomers y las generaciones anteriores, «los más jóvenes están menos motivados por el dinero, si generalizamos, y mucho más» [κινητοποιούνται από] devolver a la sociedad”, dice a CNBC Martin Roll, profesor emérito de INSEAD y especialista en empresas familiares y oficinas de patrimonio familiar de McKinsey. “Miran por la ventana y preguntan: ¿Cuáles son los grandes desafíos de nuestro tiempo? ?
Generación Son testigos de guerras, condiciones climáticas extremas y escasez de alimentos y agua en muchas zonas del mundo.
“Los desafíos son reales… sí, se habló sobre el clima en los años 60 y 70, lo encontrarás en los periódicos estadounidenses de entonces, pero era un poco más abstracto. Ahora es real. Se avecinan tormentas, se producen inundaciones, los huracanes son más frecuentes… es la prueba y lo ven”, explica Roll.
En este contexto, los family offices apuestan por destinar dinero a inversiones que no sólo aporten beneficios a los propios propietarios, sino que también beneficien a la sociedad. Invierten capital en tecnología climática, educación, lucha contra la crisis alimentaria o la escasez de agua. Este es el lado positivo de la herencia.