La tira y la primavera de la administración Trump en debereslos múltiplos altos delequidad y la incertidumbre sobre los próximos movimientos del Bancos centrales. En un escenario como el actual, caracterizado por crecientes incógnitas, la tentación de eliminar el dinero de la mesa es fuerte. Sin embargo, gracias a la aceleración delinflaciónSignificaría aceptar una pérdida segura en términos reales para sus propios activos. De las estrategias más adecuadas para invertir en el escenario actual con quien hablamos Luca GiorgiJefe del sur de Europa riqueza de Blackrock.
Mirando los próximos meses, ¿cómo estructurar la cartera de inversiones?
“El mercado de la riqueza está experimentando un fuerte cambio, guiado por la creciente demanda de servicios de consultoría. En este nuevo contexto, las lógicas de construcción de cartera también están evolucionando, con una mayor atención al valor de dinero, es decir, en busca de la combinación más ventajosa en términos de costo, calidad y previsibilidad de los resultados para satisfacer las nuevas necesidades de los clientes » .
¿Cuáles son las tendencias más obvias?
«Tres sobre todo: un uso creciente de ETF, la polarización de las inversiones en el mundo activo tradicional hacia las soluciones de alta condena (basada en estrategias de inversión selectiva y centrada en un pequeño número de valores, nota del editor), que han demostrado generar valor agregado constantemente con el tiempo y la aparición de la nueva gama de sistemas de soluciones del sistema. Este último combina grandes datos, inteligencia artificial e intuición humana en el proceso de inversión, con el objetivo de generar un nivel más predecible de alfa con el tiempo y un error de seguimiento más contenido, ofreciendo una nueva alternativa para construir el componente central de las billeteras «.
A la luz del nuevo contexto, ¿cuáles podrían ser las estrategias ganadoras en su opinión?
“Para la parte central de las billeteras, estamos buscando una mayor resiliencia frente a un contexto más volátil. Por esta razón, nos orientamos hacia estrategias de mayor calidad en el contexto de dividendos, que históricamente tienen más excursiones de precios y la capacidad de generar un flujo de cupón estable con el tiempo. Incluso el sector de la salud, dada la pequeña correlación de las ganancias de las empresas con el ciclo macroeconómico, puede representar una buena alternativa para mejorar la resistencia de la billetera. Finalmente, estamos buscando una mayor diversificación y potencial de crecimiento en la parte satelital de la billetera, por ejemplo, a través de la exposición a la tecnología y las finanzas «.
¿Qué, sin embargo, sus perspectivas con respecto a la renta fija?
“En los últimos tres años, el aumento en las tasas de interés por parte de los bancos centrales ha llevado al bono a asumir un papel importante nuevamente en las billeteras, gracias a los retornos al máximo durante diez años. En consecuencia, muchos representaron un desafío para la industria de ahorros administrados, ya que los inversores comenzaron a preferir la administración, capaz de ofrecer una experiencia de inversión diferente a través de cupones interesantes y tasas de vencimiento. En respuesta a estas necesidades, una de las principales innovaciones fue el lanzamiento de la gama de bonos en Expiry, lo que le permite cristalizar los rendimientos al momento de la compra, junto con los beneficios de los ETF como la transparencia, la eficiencia y el bajo costo. En nuestra opinión, este tipo de herramientas indexadas continuará representando una posible opción de inversión para comprender el potencial pico de las tasas de interés en la billetera «.
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