2025-03-22 03:01:00
El Banco Central vendió 196 millones de dólares nuevamente en el mercado de cambios, profundizando las dudas entre los inversores sobre la capacidad de apoyar el dólar oficial. En las últimas seis ruedas, las intervenciones han acumulado más de $ 1200 millones y las reservas internacionales han continuado el colapso. Solo este viernes cayó en 157 millones, cerrando a 26,626 millones de dólares, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. En la última semana, la caída ha obtenido más de $ 1,460 millones.
El Blue Dollar cerró el día en 1,280 pesos, dejando en las afueras de más de 1,300. La falta de monedas comienza a generar una fuerte volatilidad en las actividades financieras, lo que afecta las obligaciones soberanas en la moneda extranjera. Las calificaciones públicas cerraron el viernes con caídas de hasta casi el 1 por ciento, mientras que el riesgo del país terminó en 769 puntos. La especulación sobre una posible devaluación crece en el mercado, lo que conduce a un desarme progresivo de las inversiones en pesos.
«La volatilidad no se explica ni dudas más o menos sobre la continuidad del escaneo del 1 %, en un contexto en el que el propio Caputo en dos oportunidades diferentes ha evitado confirmar que permanecerá», dijo la firma de consultoría 1816 en su último informe sobre la situación.
El informe también agregó: «Fue que el desprendimiento, o más bien el diferencial entre las comisiones de los pesos y el rastreo, que se ha asegurado de que los inversores locales hayan hecho un intercambio en los últimos vecindarios (los exportadores toman préstamos en dólares, algunos importadores que posponen su acceso al mercado de herramientas, algunos sharrando spot), lo que permite que los bancos centrales compren todos los lugares en el mercado oficial.
Expectativas en el FMI
En el gobierno, todos los chips parecen colocarse en un posible salvavidas del FMI. Este viernes surgió que la agencia de crédito discutiría un nuevo préstamo para Argentina la próxima semana, con una cifra estimada en 20,000 millones de dólares, informó Bloomberg sobre el cierre de la rueda de los accionistas. Después de cumplir con esta noticia, la deuda soberana en dólares moderó su caída.
Inicialmente, el FMI evaluaría un acuerdo de estructuras extendidas durante cuatro años, con una cantidad estimada de 15,000 millones de puntos de inflexión especial (DEG), equivalente a 20,000 millones de dólares. Sin embargo, la cantidad final podría cambiarse después de las conversaciones con el directorio de la agencia.
La reunión de la próxima semana sería informal, en la que el personal técnico del fondo proporcionará una relación sobre el estado de negociaciones con el país. Por lo tanto, el siguiente paso será la firma de un acuerdo técnico, que posteriormente debe ser aprobado formalmente por el directorio de la agencia multilateral. La reunión ocurriría después de la aprobación en la Cámara de Diputados del Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) promovida por el presidente Javier Milei, quien apoya una nueva comprensión con el FMI.
¿Viene una devaluación?
Las expectativas de devaluación siguen siendo latentes en el mercado, con analistas que advierten que hay demasiados pesos en circulación para excluir una raza, en contraste con la visión oficial.
«Si bien es cierto que los agregados monetarios en términos de PIB son bajos, cuando consideramos las actividades totales en pesos, incluidos los títulos de los tesoros en manos privadas, es difícil argumentar que no hay suficientes acciones monetarias locales para hacer dólarización cuando las expectativas cambian. En estos días lo confirman», dijo el informe de 1816.
El documento también enfatizó que la dinámica financiera mostró una ligera mejora hacia el final de la semana, dirigida por la aprobación de la DNU en los diputados y por el hecho de que «los inversores han entrado un poco mejor después del tipo de pánico que se vio el martes pasado».
Sin embargo, el consultor advirtió que los dólares futuros y el de la liquidación permanecen muy por encima de los valores del lunes, lo que refleja que las tensiones persisten incluso con la posible llegada de un acuerdo con el FMI.