Warren Buffett sorprendió a los inversores la semana pasada cuando recolectó compañías japonesas en su carta anual a los accionistas y anunció un aumento en la proporción de cinco de ellos: Mitsui, Mitsubishi, Maubeni, Sumitomo e Iocho.
Las cartas de la fortuna de Omaha indicaron su afecto a la tierra del sol naciente hace mucho tiempo. Por primera vez, Berkshire Hathaway ha publicado acciones en los conglomerados japoneses en 2020. Desde entonces, el índice de bolsa de valores de Topix japonés casi ha duplicado su valor y algunas compañías de cartera de Buffett han visto un crecimiento múltiple.
Según un experto en mercados financieros y el autor del libro El miedo aterrador a los mercados John Authers no es la razón de este cambio geográfico no solo de la altamente prima de los eventos estadounidenses, sino también del hecho de que en Japón están dirigidos a la vanguardia de las acciones de valor.
Factor de crecimiento japonés
Aunque las acciones se subestiman, necesitan un impulso para mostrar completamente su potencial. En Japón, este impulso se ha convertido en reformas conocidas como Abenici que obligaron a las empresas a comportarse más responsables de los accionistas y usar el dinero acumulado de manera más efectiva. El resultado es la mayor diferencia en los rendimientos de los dividendos entre las sociedades japonesas y estadounidenses en la última década.
El año pasado, el propio Buffett describió el enfoque de las empresas japonesas para los accionistas como «por encima del estándar» en comparación con las empresas estadounidenses.
Japón también ayuda al yen debilitado. De hecho, existe una percepción profundamente arraigada entre los inversores de que la mayoría de las empresas japonesas son exportadores. Por lo tanto, los eventos tienden a crecer cuando Jen se debilita, aumentando así la competitividad de los productos en el extranjero.
«Si agregamos una pizca de recuperación económica y mayores tasas de interés que atraen nuevos capital en el país, está claro que Japón tiene buenos requisitos previos para que los flujos financieros de Estados Unidos vayan aquí», dice Ahers a la agencia Bloomberg.
Los analistas son optimistas
A diferencia del mercado de capital de EE. UU., Dominado por los gigantes de la tecnología, el sector empresarial japonés sobresale en una mayor diversidad y menos concentración. También se han intercambiado más de un tercio de las 500 compañías Topix 500 por debajo del valor contable a fines de septiembre del año pasado, lo que podría ser una señal atractiva para los inversores orientados al valor como un buffett.
A pesar del aumento esperado en las tasas de interés del Banco Central Japonés y la incertidumbre asociada con los desarrollos políticos en los Estados Unidos, incluido el posible retorno de Donald Trump a la Casa Blanca, los analistas planean mejorar la rentabilidad de las empresas. La economía japonesa pasa del entorno deflacionario al modo de crecimiento.
Por lo tanto, los analistas suponen que el desempeño de las empresas japonesas será favorable este año. Según una encuesta de Bloomberg, Topix puede aumentar en un promedio de 7.8 por ciento este año.
«En 2025, el poder de la economía japonesa desempeñará un papel clave en el crecimiento del mercado de capital. Gracias a la sólida demanda interna, las acciones japonesas pueden superar otras regiones asiáticas», agrega Tomo Kinoshita, un estratega de Invesco Japan.
No descuides
La venta de acciones en Wall Street refleja el efecto paradójico de la política de Trump «America First» de Trump