Desde su introducción en 1999, el euro trató de construir una posición La moneda de reserva global. Antes del estallido de la crisis financiera mundial, los líderes europeos muestran grandes esperanzas en su capacidad para competir con el dólar estadounidense. Sin embargo, estas ambiciones han desaparecido con la llegada de la crisis de la deuda europea, que estalló en 2010.
El inconsistente sector bancario europeo limitado por las fronteras estatales se ha convertido en una fuente de inestabilidad financiera. Los mercados de capitales de insuficientemente desarrollados no han podido amortiguar las presiones especulativas sobre las deudas estatales.
Para los inversores que buscan un refugio seguro, la zona del euro ha ofrecido solo posibilidades limitadas. Por un lado, Alemania estaba con su disciplina fiscal, por otro, Italia, Grecia o España con credibilidad frágil. Las perspectivas de un crecimiento débil posteriormente implicaron una disminución de los bonos por debajo de cero, que se reflejó en la baja demanda de euros, que no podían competir de manera efectiva con los nombres dominantes del mundo.
Una oportunidad en medio de la incertidumbre
Aunque el euro mantiene una segunda posición estable detrás del dólar dominante, todavía es un respeto tardío: es solo una quinta parte de las reservas globales de moneda extranjera de los bancos centrales, en comparación con los tres cinco por dólar. Aunque el mundo ha diversificado gradualmente sus reservas de divisas en la última década y reduce la dependencia del dólar, el euro avanza solo lentamente.
La economía global fue difícil encontrar una razón para debilitar los lazos con los Estados Unidos. Sin embargo, después del aumento de las disputas comerciales que impulsaron la política aduanera dura de los Estados Unidos, la oportunidad está comenzando a extraer para Europa.
Desde el comienzo del nuevo milenio, la arquitectura financiera de la zona del euro ha sufrido una transformación fundamental. El Banco Central Europeo, bajo la guía de Maria Draghi, ha asumido el papel del acreedor de la última solicitud y ha obtenido herramientas para mantener la liquidez a través de intervenciones específicas. Su intervención fue crucial durante los años de crisis de 2020 y 2022, cuando el banco lanzó grandes programas para actividades de compra, en particular las obligaciones del gobierno.
«En el momento de la incertidumbre global, la Unión Europea es un aumento en el interés en la cooperación por parte de los socios internacionales», dijo el presidente de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, el martes para el periódico del periódico el martes PolíticoHabía evitado las críticas directas de Estados Unidos o Donald Trump.
Las ambiciones no son suficientes
El desarrollo geopolítico favorable tampoco producirá resultados automáticamente. Los legisladores europeos todavía dudan en lidiar con temas controvertidos, mientras que los mercados de capitales débiles continúan desalentando a los inversores de depósitos más grandes.
El uso más amplio del euro ha sido obstaculizado por varios factores. Aunque su uso como moneda de facturación en el comercio internacional está casi al mismo nivel que el dólar, no hay un suministro insuficiente de actividades de alta calidad llamadas en euros que los inversores internacionales y los bancos centrales podrían usar como distribuidor.
El contraste es obvio: si bien el producto interno bruto de los Estados Unidos es solo un 50 % más que la zona euro, en 2018, más de 14 billones de dólares de la deuda comercial del gobierno de los Estados Unidos estaban disponibles en comparación con solo $ 4 billones de deudas europeas.
«El aumento en el papel del euro global reduciría los préstamos para los estados miembros del área del euro, que es aún más importante para los crecientes gastos de defensa. Sin embargo, pocos políticos europeos presentan esta visión clara y convincente», dice el economista.
No descuides
Paradójicamente, Trump puede convertirse en una Europa unida. Hace más que nadie de Schuman