A pesar de las sugerencias para ralentizar la economía de los Estados Unidos y un plan más amplio para introducir tasas, los analistas aún asumen que el índice principal de acciones de los EE. UU. Todavía está sobrevalorado y 2025 terminará justo por debajo de seis mil puntos.
Expectativas de ganancias agotadas
Según los analistas de Financial Times, hay indicios de que Estados Unidos se dirige hacia la recesión, que aún no se refleja en Wall Street. Sin embargo, desde el «Día de la Liberación», las estimaciones del crecimiento consensual para 2025 han disminuido y la probabilidad de recesión ha aumentado al 45 % en los próximos doce meses.
La mayoría requiere que se deposite una tasa efectiva de aduana de los Estados Unidos entre el diez y el veinte por ciento este año. Actualmente se estima en aproximadamente el 28 por ciento, con solo dos por ciento y medio al comienzo de 2025.
Por lo tanto, es sorprendente que el mercado todavía sea demasiado optimista. Según Daniel Von Ahlen de TS Lombard, el comportamiento de los precios de las actividades en riesgo aún no ha indicado que los inversores esperen una ligera desaceleración en la economía.
Esto también se aplica a las expectativas del crecimiento de las ganancias corporativas que aún son demasiado altas. Wall Street a menudo toma decisiones basadas en las relaciones que informan el riesgo, pero la detección de su impacto en las ganancias lleva más tiempo.
Sin embargo, los productores de sectores con altas importaciones (como la industria, los materiales y los bienes de consumo) tienen oportunidades limitadas para traducir costos de precios más altos. Según BCA Research, los deberes del nuevo Trump podrían reducir los márgenes de las empresas en los y P 500 de aproximadamente dos puntos porcentuales.
Según Goldman Sachs, cada aumento en CLA lidera cinco puntos porcentuales para disminuir en los y P 500 en aproximadamente un o dos por ciento.
Sobrevaluación del mercado
Dado el entorno actual de alta incertidumbre, debilitar al consumidor y la confianza de las inversiones y un aumento en los aranceles de importación, las expectativas del crecimiento del índice en 2025 no son realistas. Sin embargo, el número de estimaciones en las que los analistas planean reducir las ganancias de las empresas está aumentando. Esto es común en la recesión.
El mercado podría apoyar el impulso de compra gracias a los factores estructurales, pero también a aquellos que enfrentan problemas. La historia de la inteligencia artificial cumple con los obstáculos, por ejemplo, el lanzamiento de un modelo barato de Deepseek en China ha destacado las preguntas sobre el retorno de miles de millones de gigantes de la tecnología estadounidense.
La narración de la singularidad estadounidense también se debilita. Estados Unidos ha sido considerado durante mucho tiempo un puerto seguro para el capital, pero ahora el mercado enfrenta una creciente incertidumbre política, riesgos financieros e interferencia con instituciones independientes como el Sistema de la Reserva Federal.
El S&P 500 actualmente está oscilando alrededor del diez por ciento por debajo del máximo de febrero, pero es difícil estimar lo que el mercado ya ha contado. La avalancha constante de las decisiones políticas cambia la percepción del riesgo diariamente y empuja las expectativas.
A pesar de todos los analistas, todavía cuentan con un escenario optimista. Para cultivar S&P 500 como el consentimiento presupone, Trump debería cancelar de inmediato las tareas, lo cual es poco probable.
Sin embargo, Wall Street tendrá que reducir sus expectativas sobre las ganancias y el crecimiento de EL’s & P 500 terminará el año en el escenario extremo de la Clase A al principio.
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