I mercados globales han grabado recientemente un cierto volatilidadComo los inversores intentaron adaptarse a la evolución de las políticas relacionadas con Deberes mutuos de los Estados Unidos. Aunque las perspectivas siguen siendo inciertas, están surgiendo tendencias claras que podrían remodelar la economía global y crear Nuevas oportunidades de inversión.
Transformación de la cadena de suministro global
EL Estrategia de reindustrialización de los Estados Unidos se está volviendo cada vez más claro y el políticas arancelas Juega un papel crucial en este contexto. El núcleo del reindustrialización Si concentras el tuyo industrias estratégicas Como semiconductores, automóviles, productos farmacéuticos, acero y construcción naval. En el futuro cercano, los sistemas de la cadena de suministro de estos sectores estarán sujetos a interrupciones y renovaciones. Este cambio está llevando a la cadena de suministro a cambiar gradualmente de un modelo global altamente integrado a un sistema más segmentado pero interconectado. Esta transformación coloca desafíos a todos los países, pero se espera que las economías con grandes mercados nacionales y cadenas industriales completas puedan resistir mejor los choques aportados por estos cambios.
A corto plazo, la incertidumbre continua de las políticas arancelarias podría en particular el crecimiento económico global. El empresas A menudo adoptan un Actitud atacada En un contexto de incertidumbre, Potencialmente retrasando decisiones importantes de inversión. Yo también Los consumidores podrían reducir los gastos no esenciales Debido a las preocupaciones sobre las perspectivas económicas. Creemos que estos impactos negativos pueden surgir gradualmente en los próximos meses.
Impacto potencial en la economía y la sociedad china
Siendo el objetivo principal de la política de los deberes mutuos de los Estados Unidos, el Crecimiento económico de China inevitablemente se verá afectado. Sin embargo, en la última década, China se ha preparado para enfrentar potenciales choques externos. EL’Iniciativa «Belt and Road» ha ampliado su mercado internacional, mientras que la implementación del Estrategia de «doble circulación» Contribuyó a fortalecer sus motores económicos. Además, los descubrimientos e innovaciones en el Sectores tecnológicos clave Atenuaron los estranguladores en el lado de la oferta. La reducción del apalancamiento financiero del sector inmobiliario en los últimos años ha reducido los riesgos económicos sistémicos.
Los datos muestran que el porcentaje de Exportaciones chinas Hacia los Estados Unidos en comparación con el PIB disminuyó del 6% en 2010 a aproximadamente el 3% en 2024 (incluido el comercio reaportado). En los últimos años, la economía china ha registrado uno demanda interna relativamente débilPero ha mostrado cierta resistencia en las exportaciones. En perspectiva, los desafíos que las exportaciones no enfrentarán. Sin embargo, es tranquilizador que hayan surgido señales de estabilización y mejora de la demanda interna sin la implementación de estímulos políticos a gran escala.
Desde un punto de vista corporativo, el Porcentaje de exportaciones a los Estados Unidos en comparación con la facturación promedio de las empresas chinas que figuran en la bolsa de valores Es aproximadamente el 1% (fuente: FactSet, Goldman Sachs Global Investment Research, el 7 de abril de 2025), lo que hace que el país sea el país Uno de los mercados con menos exposición a los Estados Unidos. El impacto directo de las barreras arancelas en la mayoría de las empresas chinas que figuran en la bolsa de valores es limitado. Sin embargo, aún tendrán que enfrentar los desafíos derivados de la desaceleración del crecimiento económico. Las nuevas barreras arancelas empujarán aún más a las empresas chinas a expandir sus actividades a nivel mundial. Desde 2018, muchas empresas de China continental han comenzado a pasar de ser organizadas para establecer una presencia global a nivel global, y se espera que esta tendencia se acelere aún más.
Oportunidades estructurales en consumo y tecnología
A corto plazo, el estabilización de la demanda interna Se convertirá en un apoyo importante para la economía continental. El sector inmobiliarioEn la dificultad en los últimos años, ha registrado signos de recuperación en las ciudades más importantes. La cadena del sector inmobiliario representa más del 20% del PIB chino, superando con creces la participación de las exportaciones a los Estados Unidos. Después de años de declive, los sectores industriales tradicionales como la automatización, la maquinaria de ingeniería y la energía eólica están comenzando a mostrar signos de reversión moderna.
En las últimas décadas, la economía china ha sufrido varios cambios y actualizaciones en sus factores de crecimiento. En perspectiva, creemos que el consumo y la innovación tecnológica se convertirán en motores del crecimiento económico. Esto es necesario tanto para equilibrar la estructura económica del país como para enfrentar presiones externas. Desde principios de año, el gasto del consumidor ha mostrado signos de recuperación gradual. Al mismo tiempo, se afirman nuevas tendencias del consumidor, en particular en Turismo y en Productos basados en propiedad intelectual (IP). Este último consiste en transformar conceptos creativos originales, como los personajes de medios animados y visuales, en bienes y en una amplia gama de productos derivados.
En el sector tecnológico, el Las empresas chinas han pasado de «seguidores» a «líder» en diferentes áreas clave. Desde la atención alinteligencia artificial Pasa del desarrollo de modelos a gran escala a su aplicación en escenarios reales, las empresas chinas están bien posicionadas para ser un líder. Se benefician del talento de ingeniería china y de la capacidad de procesar y escalar nuevas tecnologías rápidamente. En el sector automotrizChina ya ha construido una fuerte ventaja competitiva gracias a la adopción generalizada de vehículos eléctricos. En perspectiva, las empresas chinas también están listas para llevar a cabo un progreso significativo en las tecnologías de Guía autónoma.
EL volatilidad de los mercados Abrió la puerta a oportunidades interesantes causadas por errores de evaluación a corto plazo. La incertidumbre sobre las tareas futuras llevó a los inversores a vender los valores relacionados con las exportaciones de manera generalizada, independientemente de su individuo fundamental. Sin embargo, un análisis más profundo revela que la caída en los precios de las acciones de algunas compañías excede con creces el impacto real de los deberes en las ganancias. Las compañías seleccionadas con pisos con miopía y estrategias ágiles están bien posicionadas para expandir su participación de mercado a medida que se rediseñan el panorama competitivo. Creemos que elAnálisis de los fundamentos Puede ayudar a los inversores a descubrir oportunidades subestimadas con un potencial significativo.
*Gerente de cartera, Estrategia de capital de China Evolution, T. Rowe Price
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