Los ahorros son castigados: dos grandes fondos de pensiones grandes con tasas de interés negativas. E incluso los pequeños ahorradores se encuentran con fuerza.
¡Al menos no hay interés negativo! Esta fue la reacción entre muchos observadores del mercado cuando el Banco Nacional Swiss (SNB) el 19 de junio, ya que el primer gran banco central redujo la tasa de interés clave al cero por ciento.
El presidente SNB Martin Schlegel declaró a los medios: «No reduciríamos el interés de cero en el área negativa». El SNB es consciente de que las tasas de interés negativas están asociadas con grandes desafíos y efectos secundarios: «que son fondos de pensiones, ahorradores, pero también del mercado inmobiliario», dijo Schlegel.
Pero como muestra la investigación, era solo la mitad de la verdad. Porque las tasas de interés negativas han sido durante mucho tiempo una realidad para los propietarios de grandes depósitos bancarios de la decisión de interés clave de SNB. Ya el 20 de junio, las cartas de los bancos llegaron a los primeros fondos de pensiones. El mensaje: Por ejemplo, si tiene excelentes actividades como fondo de pensiones, debe pagar una comisión de penalización.
El crédito se convierte en una trampa de costos
En una carta de UBS a un fondo de pensiones, estaba seco: «El interés del 14 de julio se reduce a -0.2 por ciento». El banco justificó esto con el hecho de que se han aplicado solicitudes más altas a los fondos de estos clientes, lo que requiere soporte adicional con sus fondos. Al mismo tiempo, los otros clientes institucionales de UBS recibieron cartas similares.
A principios de julio, Zurich Kantonalbank (ZKB) también informó a sus clientes institucionales sobre la reintroducción de tasas de interés negativas de -0.25 por ciento en vigor desde el 21 de julio. Los fondos de pensiones en cuestión tuvieron que desactivar sus fondos líquidos en un período de tiempo muy corto para limitar las pérdidas para el asegurado.
Mientras tanto, la Asociación de Fondos de Pensiones ASIP asesora a todos sus miembros de «tomar precauciones en caso de introducción de tasas de interés negativas».
Publica, el Fondo Federal de Pensiones, también se ve afectada. La prohibición es solo parcialmente posible: parte de los sistemas inevitablemente deben permanecer líquidos para garantizar los pagos de pensiones, se dice que está a pedido.
Moverse y negociar, y pagar de nuevo
Al igual que Publica, muchos fondos de pensiones: UBS y ZKB dominan el mercado de clientes institucionales después de detectar la CS. Los fondos de pensiones que necesitan servicios exigentes y administrar miles de millones no tienen oportunidades alternativas. Ahora tienes que intentar reducir el daño. Es suficiente tener los recursos de la disolución del asegurado no es una opción.
«Los fondos de pensiones inicialmente intentan negociar límites gratuitos o posponer fondos de bancos más pequeños», dice Thomas Breithemos de la compañía de consultoría complementaria. «Están felices si pueden colocar dinero de otra parte del 0.05 por ciento de los intereses». En el mundo de las tasas de interés negativas, incluso un mini rendimiento es una pequeña victoria.
UBS es difícil
Las estrategias de los bancos difieren en detalle. UBS ha cargado el crédito de sus clientes institucionales con una comisión de -0.2 por ciento de 2017. Siempre que la tasa de interés clave fuera al menos 0.25 por ciento, este efecto fue neutralizado. Este verano, sin embargo, la tasa de interés después de la decisión de control de SNB se ha inclinado en lo negativo. La negociación no es posible en UBS, no exención.
Es diferente con el ZKB: pesar un poco más de fondos de pensiones en -0.25 por ciento, pero garantiza la indemnización de acuerdo con la relación con el cliente. Los círculos informados hablan de unos 500,000 chf.
UBS justifica su rigurosa práctica con los requisitos reglamentarios: se afirma claramente cómo el capital debería haber depositado a los bancos si mantienen los fondos de los clientes. Esto afecta a todos los bancos de la misma manera. En el caso de fondos de pensiones y compañías de seguros, como los clientes, incluso las «regulaciones más severas» se basan en costos adicionales.
El ZKB también subraya: para algunos segmentos de clientes, se requiere un «búfer de liquidez» más alto. O simplemente para decirlo: el banco debe tomar precauciones en caso de crisis bancaria.
Pequeños ahorradores se vuelven fríos
Las tasas de interés negativas no solo afectan a los clientes del banco institucional con actividades de mil millones de dólares. Los bancos también atornillan el interés en las cuentas de ahorro de pequeños ahorradores.
Esto es particularmente evidente usando el ejemplo del ZKB: desde noviembre pasado, los límites de crédito que aún son intereses aún han caído de 250,000 a CHF 25,000 solamente. Incluso aquellos que salvan obtienen cero por ciento.
«Los límites de interés se han reducido drásticamente», dice Andreas Akermann de VZ Vermögenszentrum. Ralf Beyeler del Servicio de Comparación de Moneyland indica el carácter de marketing: hace unos años, los bancos habían elevado generosamente los umbrales para parecer atractivos. «Hoy se reducen nuevamente, y muchos institutos ya no pagan ningún interés».
Real que pierdes dinero
El saldo sobrio: incluso donde los bancos aún pagan 0.05 o 0.1 por ciento, la inflación come este rendimiento.
¿Qué sigue siendo privado? «Las inversiones en empresas también ofrecen oportunidades en tiempos difíciles», dice Andreas Akermann de VZ. «Cualquiera que siempre diga que es oportunidades para perder demasiado inseguro».
El Fondo de Pensiones Públicas de Pensiones se refiere al entorno continuo con baja tasa de interés y, por lo tanto, se basa en valores reales como propiedades, infraestructuras y acciones durante años.
Pero el problema es suficiente. Lo que para los fondos de pensiones hoy «solo» ya que los costos adicionales de liquidez pueden tener consecuencias directas para el asegurado mañana. Porque las pensiones son altamente sensibles al interés. «Si la fase de bajo interés dura más y incluso las tasas de interés se transforman en negativas durante mucho tiempo, esto en realidad podría desencadenar la presión sobre las tasas de conversión», dice Thomas Breitenmoser para complementar.
La tasa de conversión determina cuánta pensión se paga por 100,000 francos. Si el potencial de las ganancias disminuye, las aseguradoras de salud no tienen más remedio que adaptar los servicios. Entonces, la pregunta no es solo si los bancos requieren tasas de interés negativas. Pero incluso si las pensiones valen menos al final.