La posición de España como estudiante excepcional entre las economías avanzadas se fortalece. El PIB creció en un 0.8% entre abril y junio, según los datos finales publicados el viernes por el Instituto Nacional de Estadísticas (INES). La cifra es una décima parte más alta que los datos avanzados en julio pasado, ratificando así que España esquivó la nota uno de los trimestres más agitados de los últimos tiempos a nivel internacional, con Donald Trump, hachas de tarifas voladoras en más de 100 países poco después a partir del mes de abril. La mejora de la actividad es de 3.1% si se compara con el mismo trimestre de hace un año, tres décimas más de lo estimado inicialmente.
En la esfera doméstica, todo era mucho más plácido. La economía continuó creando un trabajo de velocidad completa y los 22 millones de trabajadores han sido superados por primera vez. La fuerte atracción del mercado laboral está impulsando la demanda nacional, que ha contribuido con las ocho décimas de crecimiento de la actividad, con respecto al avance prácticamente nulo de la demanda externa. Así se convierte en el gran transportista que el crecimiento se apoya hoy, gracias al rebote del consumo de familias (0.8%) e inversiones (1.8%).
España acumula ocho cuartos que crecen en un 0.6% o más, aumentando la brecha en los países como Francia, que en el segundo trimestre creció tres décimas, o Alemania, cuyo Gub perdió tres décimas en ese período. También ve cómo va el tiempo a su favor: cada vez que se realiza la revisión de una estadística, el resultado es favorable. Esto sucedió recientemente con el PIB 2024, con tres décimas, hasta 3.5%. «Probablemente iremos a un crecimiento del 3% este año», Ángel Talavera, economista jefe de Europa de Oxford Economics.
El período de bonanza que vive España se está traduciendo en una mayor atención externa hacia su modelo. En 2024, la economía nacional fue responsable del 40% de todo el crecimiento registrado en el área del euro, y este curso se repite en manos del sólido gasto de familias y el aumento de las inversiones, que son extrañas tanto a la incertidumbre comercial y geopolítica y la atonía de los grandes socios del Euro.
Estas dos variables detectaron los motores y las exportaciones de consumo público: el gasto para el consumo de familias ha aumentado en un 0,8% en el segundo trimestre, mientras que el de las administraciones públicas tuvo solo un 0,1%. En el caso de los envíos en el extranjero de bienes y servicios, su expansión se ralentiza. 1.3%aumentó, lo que representa 1.1 puntos menos que el primer trimestre. Por su parte, las importaciones crecieron un 1,6%, cuatro décimas menos que el trimestre anterior.
Para María Jesús Fernández, analista de funciones, las revisiones superiores del en cualquier caso pueden causar una cascada de cambios en los pronósticos. Y predecir que el crecimiento español será alrededor del 3% este año debido al efecto de la resistencia, o de lo que es lo mismo, a la inercia positiva que se genera cuando los cuartos anteriores exceden las expectativas. En el lado negativo, subraya que la composición del crecimiento de los dos primeros trimestres ha cambiado y, sin ser dramático, «ha empeorado» porque algo más se basa en el consumo privado y menos en las inversiones.
El Ministro de Economía, el órgano Carlos, dijo que la mejora de los datos de crecimiento coloca a España en una posición «cómoda» para cumplir con los pronósticos de crecimiento del 2.7% para este año, lo que sugiere que las nuevas revisiones del porcentaje no son descartables. Frente a las críticas porque las buenas cifras macro no siempre pasan a la situación a nivel de la calle, observó que el crecimiento tiene un impacto en la mejora del poder adquisitivo de los ciudadanos. «Se espera un crecimiento salarial para los precios anteriores y hay resultados históricos en muchos sectores. Es un círculo virtuoso que queremos continuar mejorando», dijo.
Volviendo a los números presentados por el insecto, del lado de la oferta, todos los sectores de grandes actividades han marcado datos positivos, con la excepción de la primaria (interctal -6.4%). La industria avanza en un 0,9%; El valor agregado bruto de la construcción aumentó en un 2,3%y el de los servicios en un 1%.
El turismo extranjero, que junto con el gasto público fue el protagonista en la recuperación posterior al covid, pierde peso en la ecuación. Y que aunque se dirige hacia nuevos registros: según los pronósticos, la cifra final no caminará demasiado lejos de 100 millones de visitantes, sino con una desaceleración en el ritmo de los viajeros que llegan.
Fernández, de las funciones, subraya que la reducción de la contribución del turismo al PIB ha sido compensada por las construcciones, inversiones en equipos y ligeramente por el consumo de administraciones públicas. «La pregunta es si en 2026 la construcción y las inversiones pueden reemplazar completamente el turismo como un motor de crecimiento», pregunta.
La IMA muestra que el número de horas trabajadas ha crecido en un 1,3% de años, seis décimas menos que el trimestre anterior; La productividad debida a la posición del trabajo entró en el campo negativo con un año de -0.4%año. La productividad por hora ha funcionado de manera efectiva, por otro lado, aumentó un 1,7% de los años y un 0,5% trimestral. Y el ingreso familiar avanzado gracias a las mejoras salariales. El crecimiento del 7.1% de la remuneración de los empleados entre abril y junio responde tanto al aumento en el número de empleos como a la remuneración promedio.
Riesgo externo
El tramo final del año debe confirmar el buen momento en que pasa la economía española. Por ahora, septiembre ha sido un mes de buenas noticias: el premio de riesgo ha caído de 55 puntos por primera vez en 19 años gracias a la mejora de la calificación de S&P y los inversores ya piden menos rentabilidad a la deuda española que con los franceses, lo que puede ayudar a reducir la factura de intereses. Además, tanto el Banco de España como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) han aumentado los pronósticos de crecimiento anual para España en dos décimas, ambas en el 2.6%. El gobierno también ha examinado sus números para 2025: se dedica a un avance de la actividad del 2.7%, una décima más de antes.
Sin embargo, esa miríada de datos positivos debe enfrentar un entorno internacional lleno de riesgo. Donald Trump despertó una agenda arancelaria el jueves por la noche que parecía dormida después de los recientes acuerdos comerciales firmados por los Estados Unidos. Y anunció que a partir de octubre, las nuevas drogas, los camiones pesados y los muebles de cocina y el baño entrarán en vigor.
También está a punto de ver si la inmunidad mostrada por España se mantiene contra la turbulencia en los países vecinos. La situación en los países principales que emite turistas está lejos de ser ideal: la debilidad del gobierno británico es una patente y el extremista Nigel Farage gana terreno en las investigaciones; Francia coexiste con inestabilidad política que no deja de empeorar y ha visto la nota de su deuda reducida; Mientras que Alemania se aferra a inversiones multimillonarias en defensa e infraestructura para revertir su debilidad.