Bruselas.-El progreso económico mundial se desacelerará ligeramente este año y el próximo, pero no tanto como se esperaba. Todo indica que el mundo ha podido resistir los embates de múltiples shocks ocurridos en los últimos tiempos, incluidos los aranceles de Donald Trump, la invasión rusa de Ucrania y los ataques de Israel a Palestina.
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, resumió este jueves lo siguiente: «¿Cómo se está adaptando la economía mundial? En definitiva: mejor de lo que temía, pero peor de lo que debería ser.
En su habitual discurso de apertura en las reuniones de otoño del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, que se celebrarán en Washington la próxima semana, la líder de la institución multilateral anticipó la revisión de las previsiones de crecimiento que publicarán próximamente en el habitual informe «World Economic Outlook».
Como se sospecha en los círculos de expertos, el crecimiento global “se desacelerará sólo ligeramente este año y el próximo”. Sin embargo, el PIB siguió siendo capaz de resistir fuertes perturbaciones e incertidumbres. «Todo apunta a una economía global que, en general, ha resistido fuertes tensiones resultantes de múltiples shocks», dijo Georgieva, parafraseando el próximo informe de otoño de la entidad.
Los expertos del Fondo Monetario Internacional predicen que el crecimiento del PIB mundial será del 3% en el mediano plazo, inferior al 3,7% registrado antes de la pandemia. También destacan que los patrones de crecimiento han cambiado a lo largo de los años y, en particular, destacan la continua desaceleración de China, mientras que India se está convirtiendo en un motor clave de crecimiento.
En este sentido, la economista búlgara destacó el alto nivel de incertidumbre que existe a nivel global, que se ha disparado y sigue creciendo: «Abróchate el cinturón: la incertidumbre es la nueva normalidad y ha llegado para quedarse», afirmó. Pese a todo, Georgieva llamó a un relativo optimismo hacia lo que está por venir, pero con recomendaciones específicas para resistir futuras sacudidas.
Entre las razones por las que la economía fue resiliente, destacó “una acción fiscal rápida, decisiva y coordinada globalmente para limitar el dolor inmediato y las cicatrices duraderas” durante la pandemia. A esto se sumó políticas monetarias “creíbles”, mercados de bonos en moneda local más profundos y nuevas reglas fiscales. En este sentido destacó los avances de los mercados emergentes en la política y las instituciones.
La otra pata que apoyó el colapso de la economía global ante esta incertidumbre y sus derivadas fue “la adaptabilidad del sector privado”. La anticipación de las demandas corporativas para evitar los aranceles de Donald Trump y su reorganización en la cadena de suministro han provocado un mayor dinamismo en la economía y han servido como amortiguador contra el shock que los aranceles podrían producir.
Georgieva destacó como tercer factor de resiliencia el hecho de que el shock arancelario «no fue tan grande como se anunció inicialmente». Si bien el tipo arancelario efectivo en Estados Unidos está muy por encima del del resto del mundo (17,5%), es inferior al 23% de abril. Además, «este año se ha mantenido relativamente estable, con muy pocos casos de represalias», afirmó el economista.
«En resumen, el mundo ha evitado hasta ahora una guerra comercial. Sin embargo, la apertura ha sufrido un duro golpe”, resumió.
Pero eso no significa que la economía mundial se salvará. El economista búlgaro advirtió que lo peor podría estar aún por llegar: «Antes de que alguien dé un gran suspiro de alivio, escuche esto: la resiliencia global aún no se ha puesto a prueba por completo». De hecho, ya hay “señales” que podrían indicar que la prueba de fuego está a la vuelta de la esquina, como sugiere la demanda mundial de oro, y el efecto total de los aranceles “aún está por verse”.
Asimismo, también advirtió que la historia nos recuerda que las condiciones financieras “flexibles” pueden cambiar “bruscamente”. «Si hubiera una corrección drástica y un endurecimiento de las condiciones financieras, esto podría desacelerar el crecimiento global, exponer las vulnerabilidades y hacer la vida especialmente difícil a los países en desarrollo», dijo.
Las recomendaciones de Georgieva para evitar que lo que está por venir golpee a las economías mundiales son muy claras.
Reiteró que los gobiernos deberían fijarse como objetivo a mediano plazo promover un crecimiento sostenido. Para lograrlo, es esencial, dijo, fortalecer la productividad del sector privado y garantizar que las administraciones públicas aseguren y salvaguarden los pilares fundamentales del libre mercado, mantengan una supervisión efectiva del sistema financiero y cuenten con instituciones independientes pero responsables.
“La competencia es clave y la regulación no debe tolerar ni crear ventajas injustas”, defendió el economista búlgaro. Por lo tanto, alentó a todos los miembros del FMI a adoptar una “limpieza regulatoria” para fomentar el espíritu empresarial, con el apoyo de instituciones y una gobernanza sólidas. “Este no es el momento de autolesionarse, es el momento de poner las cosas en orden”, añadió el economista.
Por otro lado, siguió reforzando el mantra de la necesidad de consolidar las finanzas públicas. Se espera que la deuda de todos los países del mundo supere el 100% del PIB global a finales de esta década, «encabezada por las economías avanzadas y de mercados emergentes», recordó.
«El aumento de la deuda infla los pagos de intereses, ejerce presión al alza sobre los costos de endeudamiento, limita otros gastos y reduce la capacidad de los gobiernos para amortiguar los shocks». Por lo tanto, “la consolidación fiscal es necesaria tanto en los países ricos como en los pobres”.
En cuanto a Europa, a Georgieva le dio un pedazo de mierda y otro pedazo de arena. Elogió a Alemania por su política expansiva destinada a invertir en infraestructura y reactivar su economía. A la Unión Europea, sin embargo, le lanzó una advertencia muy dura: «Basta de retórica altiva sobre cómo aumentar la competitividad; ellos ya saben qué hacer. Es hora de actuar».
El experto recomienda que los líderes del Viejo Continente reaccionen y creen la figura de un zar del mercado único, «con autoridad real para impulsar reformas». Al mismo tiempo, como ya afirmaron Enrico Letta y Mario Draghi en sus informes, ha fomentado la eliminación de las «fricciones fronterizas» en el mercado laboral, en el intercambio de bienes y servicios, en la energía y en las finanzas. En resumen, deberían construir un sistema financiero europeo único y una unión energética para que el sector privado pueda tener el mismo dinamismo que el europeo. eLEconomista.
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