Los mercados vuelven a caer: la tecnología pierde impulso

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El reciente repunte impulsado por la tecnología duró poco. Las bolsas vuelven a entrar en territorio negativo tras el regreso de dos temores que el mercado nunca olvida: las valoraciones excesivas de la inteligencia artificial y la posibilidad -cada vez más fuerte- de que la Reserva Federal no recorte los tipos en diciembre.

Wall Street comenzó el día al alza, sólo para perderlas rápidamente. Al cierre, el Dow Jones cayó un 0,84%, mientras que el S&P 500 cayó un 1,56%, marcando su nivel más bajo en un mes. El mercado recibió dos señales que pesaron en la mente de los inversores:

1. Los niveles de precios de las grandes empresas de IA están empezando a sentirse agotados
2. Los datos sobre el empleo siguen siendo demasiado sólidos para justificar un inminente recorte de tipos.

El informe de empleo, publicado tarde debido al cierre, mostró que se crearon 119.000 puestos de trabajo en septiembre, más del doble de lo esperado. El crecimiento se concentró en los sectores de atención médica, servicios alimentarios y asistencia social, mientras que el empleo federal volvió a caer y el sector manufacturero perdió 6.000 puestos de trabajo. El informe de octubre fue completamente cancelado debido al cierre del gobierno.

Al mismo tiempo, el mercado ha recibido mensajes contradictorios por parte de las empresas de tecnología. Nvidia, que había subido un 5% en la apertura, acabó cayendo un 2,9%, incluso después de registrar beneficios superiores a los esperados. Entre las sombras del informe destaca el recordatorio de que no hay garantía de que OpenAI cumpla con el acuerdo de 100 mil millones de dólares en infraestructura relacionada con centros de datos. El contagio llegó rápidamente: AMD, Micron y Oracle cayeron entre un 4% y un 9%.

Por el contrario, Walmart saltó un 6% después de reportar resultados sólidos y una perspectiva alcista.

Monedas: El dólar se mantiene dentro de un rango limitado, pero el yen se debilita

El actual clima de aversión al riesgo no está provocando movimientos significativos en las principales monedas, salvo en un caso: el yen japonés, que continúa debilitándose fuertemente frente al dólar. En los demás cruces el mercado parece estar en pausa:

• EUR/USD: entre 1,1500 y 1,1560
• GBP/USD: entre 1,3050 y 1,3130
• EUR/GBP: entre 0,8790 y 0,8840

El contraste más marcado se da entre un yen débil y un franco suizo fuerte, dos señales simultáneas de nerviosismo y búsqueda de refugio. Es probable que la volatilidad en estas monedas continúe hasta que haya más claridad sobre la política monetaria y los frentes geopolíticos de Estados Unidos.

Japón: el Nikkei se desploma y la inflación sigue aumentando

El clima global también ha arrastrado a Asia hacia abajo. El Nikkei 225 perdió un 2,4% y cayó por debajo de los 48.700 puntos, mientras que el Topix perdió un 0,5%, borrando la progresión de la víspera.

Los nuevos datos de inflación en Japón mostraron un aumento anual del 3% en octubre, el más alto desde julio. El fin de los subsidios a la electricidad provocó un aumento de los precios de la energía, mientras que los precios de los alimentos aumentaron un 6,4%, aunque a un ritmo más moderado. La inflación subyacente también alcanzó el 3% y el índice mensual aumentó un 0,4%, el mayor aumento desde enero.

Mercado laboral estadounidense: señales contradictorias

Si bien las nóminas no agrícolas sorprendieron al alza, las solicitudes de desempleo aumentaron a 1,974 millones, el nivel más alto desde 2021. Esto sugiere que, si bien se siguen creando empleos, encontrar otros nuevos se está volviendo más difícil para quienes ya están desempleados.

Las solicitudes iniciales más volátiles cayeron a 220.000, una cifra que se mantiene por debajo de los niveles críticos observados desde mediados de año.

Saverio Berlinzani – analista de ActivTrades.

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