MILÁN – Hubo un «acuerdo» entre Francesco Gaetano Caltagirone, Francesco Milleri y Luigi Lovaglio escalarán Mediobanca con el objetivo de llegar a Generali. Gracias a compras «coordinadas» que violan las normas bancarias y financieras. Conquistando las acciones del MPS vendidas por el Gobierno. Tratando de “ocultar al mercado la existencia de acuerdos” y obstaculizando la actividad de organismos de supervisión como Consob, BCE e Ivass. Un «marco circunstancial grave» que la fiscalía de Milán describe en Decreto de búsqueda e incautación de 35 páginas ejecutado el jueves por la Policía Financiera contra el empresario y editor, el presidente de Luxottica y el director general de Monte dei Paschi di Siena, todos investigados y defendidos, entre otros, por los abogados Paola Severino, Giuseppe Iannaccone y Nicola Apa. Surge de los papeles Se destaca el papel del Ministerio de Economía y, más en general, del Gobierno, y sus conflictos de intereses..
“Manipulación del mercado”
Las acusaciones de la fiscalía dirigida por Marcello Viola son de manipulación del mercado y obstrucción de la supervisión. En resumen, Delfin, liderada por Milleri y el Grupo Caltagirone, con la ayuda de Lovaglio, «llevó a cabo el proyecto de adquirir el control de Mediobanca», que luego se concretó. “en clara violación de las reglas del TUF”el Texto Refundido de la Ley de Regulación Financiera. En la adquisición de Piazzetta Cuccia se violó la obligación de una opa totalitaria (oferta pública de adquisición): necesaria cuando se supera el umbral de participación del 25% – ed El «concierto», por tanto el pacto secreto entre los protagonistas del trato, quedó oculto.. Informar al mercado era más bien un «deber». El procedimiento mediante el cual el MEF vendió su participación del 15% en MPS resultó opaco para los fiscalesentre otros, en Caltagirone y Delfín. Primera etapa “crucial” de la ascensión.
Nagel, las acusaciones y la investigación el juego de Generali cambia de rumbo
Juan Pons
Conflictos de intereses gubernamentales
Además, «el apoyo declarado, aunque genérico, del Ministerio de Economía a las grandes maniobras de riesgo bancario «ha tranquilizado al mercado», a pesar de «las numerosas dudas» planteadas por los periódicos, por los accionistas en las asambleas y por una lluvia de quejas. El apoyo del Mef ha puesto de relieve la cuestión del conflicto de intereses, dado que el ministerio es al mismo tiempo un accionista «significativo» del MPS pero también poseedor del «poder de oro».es decir, la herramienta especial que el gobierno puede utilizar para proteger intereses estratégicos en la economía. Instrumento que, de hecho, ha ejercido recientemente, lo que ha llevado a Unicredit a renunciar a la oferta pública de adquisición del Banco Bpm.
preguntas y respuestas
Porque la oferta sobre Piazzetta Cuccia es perfecta e irreversible
por Francesco Manacorda
“Opacidad y anomalías en la venta de acciones de MPS”
Empecemos desde el principio. De 2019 a 2024 hay una constante inversión «de tablero de ajedrez» en Mediobanca y Generali por parte de Delfín y Caltagirone. El objetivo: “Ser parte decisiva de las estructuras de poder”. En la larga subida a la Piazzetta Cuccia hay una fecha «crucial»: el 13 de noviembre de 2024. Ese día el Ministerio de Economía y Finanzas vendió el 15% de sus acciones de Monte dei Paschi mediante el procedimiento “ABB” (Accelerated Bookbuild). Está organizado “para que parezca un concurso competitivo y transparente”. en cambio es “caracterizado por opacidad” y “anomalías notorias”. En otras palabras, parece hecho a medida: ese bloque de acciones va a Caltagirone, Delfín, Banco Bpm y Anima. Un trampolín para los próximos pasos del «pacto». Si se hubiera tratado esencialmente de una licitación pública, escriben los investigadores, habría habido motivos para impugnar la manipulación de la subasta, ya que a los demás participantes no se les dio la posibilidad de presentar ofertas.
Orcel (Unicredit): “Nos dijeron que la oferta ya estaba cerrada”
lo demuestran las palabras del director general de Unicredit, Andrea Orcel, que en los últimos meses comunicó a los fiscales su exclusión del partido. Dijo que en el pasado hubo conversaciones con el gobierno, incluso con el «ministro Giorgetti», para la primera de las tres «ABB» que tuvieron lugar, pero nunca se llegó a un acuerdo. Con motivo de la tercera licitación, la que fue objeto de la fiscalía, Unicredit se puso en contacto con Banca Akros, que actuó esencialmente como intermediario (en términos técnicos, «bookrunner») para la venta de ese 15% de las acciones de Mps: «Esto ocurrió tanto por teléfono como, creo, mediante contacto por correo electrónico», declara Orcel. Pero a su colaborador, Giacomo Marino, «le dijeron que la oferta ya estaba cerrada, lo que nos sorprendió, ya que es bien sabido que en procedimientos similares hay un espacio para el diálogo de negociación antes de cerrar la operación». Orcel también recuerda los comentarios críticos en la prensa, “basados esencialmente en la anomalía de una operación de mercado confiada a una entidad como Banca Akros, perteneciente al mismo grupo que el comprador principal (…) una negociación con un número limitado de partes». El significado, para los fiscales, es que querían «pilotar» la actividad de desinversión. Entre otras cosas, la elección de Banca Akros como intermediario suscita sospechas: tanto por la falta de experiencia en operaciones de este tipo como porque se había contratado un grupo de bancos internacionales para otros «ABB».
la operación
Esas sombras sobre el gobierno en el paso de las acciones del MPS
por Francesco Manacorda
El misterio de las renuncias de los concejales impuestas por el Mef (y la Liga)
En Consob, Caltagirone explica que el Mef lo consultó porque el ministerio estaba interesado en crear un «núcleo de inversores italianos» para Monte dei Paschi. A él también se le habrían dado. “indicación resumida de los demás sujetos que habrían sido invitados al procedimiento ABB”. Y los «otros» son Bpm, Anima y Delfin, es decir, los que realmente compran parte de ese 15%. El director general del Mef, Francesco Soro, en un informe a la Consob, niega sin embargo contactos o conversaciones con inversores. Esa no es la única rareza. Cuando finaliza la operación, Delfín y Caltagirone entran en la «sala de control» del banco de Siena. A ello contribuye el hecho de que cinco concejales independientes previamente elegidos en la lista del MEF están renunciando. Según declaró a la Consob, en tres casos hubo renuncias impuesto o solicitado por el ministerio y en un caso por el diputado de la Liga Norte Alberto Bagnai. Otros dos concejales afirman – «poco creíbles» según los fiscales – haber decidido marcharse de forma independiente. También en este caso el Mef niega cualquier pedido de renuncia. El caso es que nombres ligados al nuevo viento se van sumando a la directiva. El peso de Delfín y Caltagirone en MPS sigue creciendo –juntos tienen casi el 20%– con compras “concertadas” y no divulgadas.
Lovaglio en Caltagirone: “Tú eras el verdadero ingeniero, ahora pasemos a la fase 2”
Todo funcional a la conquista de Mediobanca, una operación que ahora es imparable tras la operación MPS. Tras la reunión del 17 de abril, durante la cual se debatió la operación sobre la Piazzetta Cuccia, Lovaglio recibe elogios de Caltagirone. Este último comienza: «¿Pero eres tú el gran comandante Lovaglio? ¿Cómo estás?». Lovaglio: «¡Muy bien! Hicimos una buena operación». Caltagirone: «Me parece fantástico, bien hecho. Te felicito porque estuviste muy bien». Lovaglio: «Tú eras el verdadero ingeniero, yo simplemente llevé a cabo la tarea (…). Tú diseñaste algo perfecto». Caltagirone: “Todo salió como debía”. Lovaglio: “Como nos merecíamos”. El director general de MPS ya mira hacia el futuro: «¿Hacemos la segunda fase?». Se trata, para los fiscales, de la conquista de Generali. Unos meses más tarde, cuando la subida a la Piazzetta Cuccia parece ya una autopista, Lovaglio comentó los artículos de prensa con un directivo del MPS: «Ya tenemos 35 en nuestras manos, ya tenemos el control, ¿lo entendiste o no? Llegaremos a 60, pero tenemos el control, actúen juntos. Si aún quieren seguir causándonos problemas, especulen, inventen historias, sean los bastardos de las finanzas, instálese. Tenemos 35, este es un mensaje verdadero».
«El apoyo del gobierno tuvo un papel facilitador. Hablé de ello con Giorgetti”
Es precisamente Lovaglio, el 29 de abril de 2025, quien deja claro cuánto tiene que ver la política en este partido. Ese día, de hecho, el director general de MPS se reunió con el presidente de Ivass junto con su jefe de secretaría. Este último, en la misma fecha, en una nota informa del pensamiento de Lovaglio, a saber, que «la intención de llevarla a cabo (la OPA sobre Mediobanca, ndr.) se remonta a tiempo atrás y que la presencia de «algunos miembros y el apoyo del gobierno» tuvo un «papel facilitador» en este momento«. El 17 de abril anterior, estas palabras del directivo emergen de un acta de reunión: «Presenté la operación – lo dije públicamente y tengo documentación que me respalda – por primera vez en diciembre de 2022 al Ministro Giorgetti, precisamente el 16 de diciembre de 2022 (creo que era su cumpleaños). Era la primera vez que nos reuníamos, teníamos que pensar en cómo optimizar la salida del Tesoro (que tenía el 64%)».
El mensaje de texto del ministro.
Otro indicio del interés del gobierno se desprende también de las conversaciones interceptadas entre Lovaglio y Caltagirone. Los dos comentan el voto de Blackrock contra la adquisición de Mediobanca. Lovaglio dice: “Alguien nos jodió”. Y alude a una solicitud de voto del Mef sobre el director general del fondo estadounidense «Pero yo hubiera jurado al 83%, luego les explico por qué alguien nos ignoró, porque Blackrock es un 2%». […] Exacto, porque le escribí al director ejecutivo y Sé que el Ministro escribió un mensaje de texto. porque le dije ‘¡Ay mira, no votó!’, luego le dije a Sala (director general del Mef, ed.) que le escribieron un mensaje de texto, a pesar de eso… esto no salió bien».
“Generali estratégico desde el principio”
El principal objetivo del consorcio, sin embargo, es Generali. Es Lovaglio quien lo confirma una vez más, interceptado: «Si hubiéramos dicho desde el principio – como es cierto – que Generali es estratégico, habría dicho ‘ah, Lovaglio dijo que es estratégico, ahora lo joderé porque…». Con toda probabilidad, escriben los fiscales, Lovaglio y Caltagirone aluden a algunas declaraciones del director general de MPS, que no tomó partido contra la iniciativa defensiva del ex director general de Mediobanca Nagel.
“Un enfoque muy antigubernamental”
Respecto al papel del Mef, hay otro capítulo curioso. Cuando Mediobanca, para «repeler» el ataque del MPS, intenta una maniobra defensiva lanzando una Ops sobre Banca Generaliel ministerio desaprueba la medida. Esto se desprende de una charla entre Stefano Di Stefano, (director general de Participaciones del Mef, además de concejal de Monte) con Alessandro Tonetti (director general adjunto de Cassa Depositi e Prestiti. Fue el pasado 17 de junio: «Ustedes saben que Mediobanca está haciendo todo lo posible para contrastar… para salvar el puesto de su director general de cara a la operación con Monte dei Paschi… y también con respecto al gobierno está haciendo cosas que parecen… Hay que tener esto en cuenta porque Es muy antigubernamental – dice Di Stéfano – ¡Usted discute con el gobierno!
las busquedas
Para buscar documentos, análisis, estudios de viabilidad, notas «formales e informales» y mensajes entre los protagonistas de esta intrincada historia, los fiscales Luca Gaglio y Giovanni Polizzi, con la incorporación de Roberto Pellicanoquienes coordinan la unidad especial de policía monetaria de la policía financiera, ordenaron por ello una serie de registros e incautaciones contra Caltagirone, Milleri y Lovaglio, realizados en las oficinas de sus empresas, así como la inspección de dispositivos telefónicos, empezando por los teléfonos móviles.
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