Luego de las elecciones legislativas y las medidas adoptadas por la administración nacional, el mercado argentino ha recalibrado sus perspectivas económicas. Nuevas proyecciones del LatinFocus Consensus Forecast, que reúne estimaciones de analistas locales e internacionales, muestran una apreciación del peso en el último mes, una caída en las expectativas de inflación y una amplia dispersión en las proyecciones para los próximos dos años.
Según la encuesta, el dólar oficial cerraría 2026 en 1.746 dólares y alcanzaría los 1.947 dólares a finales de 2027. Estos valores implican un ajuste a la baja respecto al informe de hace treinta días, cuando el panel pronosticaba 1.774 dólares para 2026 y 1.984 dólares para 2027. Sin embargo, el salto no deja de ser significativo si se compara con las estimaciones de hace noventa días, que situaban valores entre 1.666 dólares. y $1,822 pesos.
El informe atribuye la reciente apreciación del peso al impacto inmediato de la elección presidencial. «El peso se fortaleció tras el triunfo de Javier Milei en las elecciones. El 28 de noviembre la moneda se cotizaba a 1.450,5 por dólar en el mercado oficial, con un incremento mensual de 1,5%, mientras que el ‘blue’ avanzó 2,4% hasta llegar a 1.435 dólares», se lee en el documento, reseña Infobae.
No obstante, LatinFocus espera que ambos tipos de cambio retomen una senda de debilitamiento hacia finales de 2026, presionados por el diferencial de inflación con Estados Unidos y el nivel de las tasas de interés.
Diferentes previsiones entre consultoras
La nueva encuesta puso de relieve una vez más una fuerte heterogeneidad entre las empresas de consultoría participantes. Oxford Economics estimó un tipo de cambio de 2.020 pesos para diciembre de 2026 y 2.526 dólares para finales de 2027, mientras que MAPFRE Economics fijó sus proyecciones en 2.141 dólares y 2.667 dólares, respectivamente. Invecq Consulting estimó 2.000 pesos para 2026 sin brindar una proyección para 2027. Fitch Ratings, por su parte, fijó sus estimaciones en 2.215 pesos a finales de 2026 y en $2.613 un año después. Entre las consultoras locales, Ecolatina proyectó $1.800 para 2026 y $2.400 para 2027, mientras que Empiria Consultores estimó sus cálculos en $1.825 y $1.953. Banco Galicia, en tanto, presentó expectativas de 1.610 pesos para 2026 y 1.761 pesos para 2027.
El rango completo dejó las previsiones para 2026 en un rango desde los 1.335 pesos estimados por Barclays Capital hasta los 2.215 pesos indicados por Fitch Ratings, con una mediana cercana a los 1.730 pesos. Respecto al tipo de cambio paralelo, LatinFocus indicó que, luego de la mejora observada en noviembre, tanto el tipo de cambio oficial como el no oficial podrían volver a depreciarse hacia fines del próximo año. El documento destaca que la dinámica del tipo de cambio dependerá en gran medida del desempeño del gobierno en términos de reformas estructurales, advirtiendo que el fracaso podría resultar en nuevas presiones sobre el tipo de cambio.
Inflación: ligero descenso de las expectativas
El consenso del panel sitúa la inflación para 2026 en el 23,9%, lo que implica una reducción de 0,4 puntos respecto a la encuesta anterior. Para 2027, la inflación esperada caerá al 15%. A pesar de esta tendencia a la baja, los analistas advierten que persisten los riesgos asociados a la estabilidad de precios.
La dispersión entre las consultoras vuelve a ser marcada: mientras Fitch Ratings y MAPFRE Economics anticipan escenarios con mayor inflación y devaluación, empresas como Barclays Capital y Credicorp Capital mantienen una visión más optimista.
El documento reunió las opiniones de expertos de Oxford Economics, MAPFRE Economics, Invecq Consulting, Fitch Ratings, Ecolatina, Empiria Consultores, Banco Galicia, ABECEB, Allianz, Barclays Capital, Pezco Economics, Eco Go, EIU, Santander y Credicorp Capital, conformando un panel diverso que refleja la variedad de lecturas técnicas en un escenario marcado por la volatilidad.