El anuncio del Banco Central de Cuba no pasó desapercibido entre los economistas. Aunque el Gobierno ha presentado la medida como un paso necesario, las primeras reacciones ponen de relieve profundas dudas sobre su alcance real.
La reforma introduce cambios, pero también deja intactos elementos clave del actual sistema cambiario. Para algunos analistas, más que una corrección fundamental, se trata de un ajuste parcial que pospone decisiones estructurales.
En este contexto, a pocas horas del anuncio oficial, comenzaron a surgir valoraciones críticas, centradas en lo que se hace y, sobre todo, lo que se evita.
Un tercer segmento que no elimina los anteriores
Desde el 18 de diciembre el Banco Central de Cuba activó un tercer segmento cambiario con tasa variable diaria. Esta tarifa será gestionada por la propia institución y estará determinada por la oferta y la demanda dentro del mercado oficial.
Sin embargo, el nuevo segmento no reemplaza a los existentes. Se mantienen las dos tasas fijas: una del 1%24 para personas jurídicas y la otra del 1%20 para personas físicas. El resultado es un sistema en el que conviven simultáneamente tres tipos oficiales.
Según la ministra presidenta del Banco Central, Juana Lilia Delgado Portal, la decisión apunta a restablecer la convertibilidad del peso cubano, reducir las distorsiones y combatir la informalidad, avanzando paulatinamente hacia una futura convergencia de los tipos de cambio.
El argumento oficial a favor de la gradualidad
El Banco Central reconoce que la coexistencia de múltiples tipos es un problema estructural, pero descarta una unificación inmediata. La justificación oficial apunta al riesgo de una devaluación repentina con graves efectos inflacionarios sobre la población.
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Por ello se decidió mantener los segmentos fijos como un presunto escudo para proteger operaciones consideradas básicas y sensibles, como medicamentos, combustible, electricidad, transporte público y la canasta básica.
El nuevo segmento flotante tendría como objetivo incentivar el ingreso de divisas, permitiendo ventas a precios más competitivos y reduciendo la presión sobre el mercado informal, especialmente en el sector exportador.
Las críticas de Pedro Monreal
Para el economista cubano Pedro Monreal, el anuncio confirma más que corrige. En su análisis, la incorporación de la tasa variable se da sobre un régimen que ya estaba distorsionado.
Monreal subraya que los dos tipos fijos oficiales están profundamente sobrevalorados, especialmente el tipo veinticuatro, lo que afecta directamente a la competitividad de la economía cubana. En su opinión, este diseño dificulta el desempeño exportador y limita la sustitución de importaciones.
El economista cree que la reforma pospone la unificación del tipo de cambio y obliga a pensar en futuras devaluaciones, incluso si el gobierno evita especificar cuándo y cómo se produciría una convergencia real.
Dudas sobre el enfoque gradual
Otro punto destacado por Monreal es la falta de claridad del llamado enfoque por etapas. Según advierte, no están definidos ni un objetivo final, ni un cronograma, ni las fases concretas del proceso.
El argumento de que una unificación repentina sería perjudicial no es suficiente, sostiene, para justificar un proyecto multisegmento permanente. Desde su punto de vista, una unificación acompañada de devaluaciones progresivas habría sido una alternativa más coherente.
El tipo variable y sus efectos reales
En cuanto a la nueva tasa variable, Monreal reconoce que podría tener efectos mixtos sobre el poder adquisitivo de quienes participan en ese mercado. Previsiblemente será el componente en el que más se centrará la atención de las familias.
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Sin embargo, insiste en que el problema central no es la tasa variable, sino la persistencia de tasas fijas poco realistas que distorsionan los precios relativos en toda la economía.
A la espera de la publicación de las normas en el Diario Oficial, el economista considera prematuro evaluar el impacto global de la disposición. En particular, queda por ver si los exportadores y proveedores de divisas podrán realmente vender a precios competitivos.
Mientras tanto, la economía cubana añade una nueva capa a un sistema cambiario fragmentado que aún no ofrece un horizonte monetario claro.
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