Las preocupaciones sobre los grandes déficits presupuestarios de Estados Unidos, las expectativas de una política monetaria más expansiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y el cierre de la brecha de tipos de interés por parte de otros grandes bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo, fueron las principales razones de las fuertes presiones sobre el dólar a lo largo de 2025.
La moneda estadounidense cayó casi un 10% en total frente a la cesta otras monedas fuertes como el euro, el yen y la libra esterlina durante el año, aunque en las últimas semanas se han observado signos de estabilización.
Por regla general Los inversores en los mercados internacionales estiman que el dólar podría debilitarse aún más, al menos en el corto plazoya que otros bancos centrales importantes mantendrán las tasas de interés estables o incluso adoptarán una política monetaria más restrictiva, comentó Reuters. Todo esto mientras se espera la toma de posesión de un nuevo presidente de la FED a partir de mayo de 2026. Dado que esa persona será elegida personalmente por el presidente Donald Trump, quien ha pedido incesantes recortes de las tasas de interés desde que asumió el cargo en enero, se espera que el cambio en el liderazgo de la Fed signifique menores costos de endeudamiento.
el dolar americano Por lo general, tiende a caer cuando la Reserva Federal reduce los costos de financiamiento.ya que las tasas de interés más bajas en Estados Unidos hacen que los activos denominados en dólares sean menos atractivos para los inversores, lo que reduce la demanda general de la moneda.
La participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas, según lo informado por el Fondo Monetario Internacional cayó al 56,92% en el tercer trimestre de 2025mientras que la proporción de reservas en euros ha aumentado, según datos del FMI. Al final del segundo trimestre, la proporción de las reservas mundiales de divisas en dólares era del 57,08%. Según datos del FMI, la participación del euro aumentó trimestralmente hasta el 20,33% desde el 20,24%.
El papel de la FED y el BCE
Una Reserva Federal muy dividida recortó las tasas de interés en diciembre, y el pronóstico promedio de los participantes del mercado y los funcionarios de la Reserva Federal pedía otro recorte de al menos 25 puntos básicos.
Dado que se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, deje el banco al final de su mandato, mucho dependerá de quién lo reemplace. Muchos de los conocidos finalistas para el puesto de presidente de la Reserva Federal, incluido el asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett, el ex jefe de la Reserva Federal Kevin Wars y el actual jefe de la Reserva Federal Chris Waller, han señalado que las tasas del dólar seguirán cayendo.
Por su parte, se espera que el BCE mantenga estables los tipos de interés en 2026, sin descartar siquiera un aumento. En su reunión de diciembre, el BCE mantuvo sin cambios los tipos oficiales y revisó al alza algunas previsiones de crecimiento e inflación.
las expectativas
Las expectativas de un dólar más débil dependen de una convergencia esperada de las tasas de crecimiento global, y se espera que el liderazgo de Estados Unidos en el crecimiento del PIB disminuya a medida que otras economías importantes ganan impulso, mostró una encuesta de Reuters.
Se espera que el estímulo fiscal preparado por Alemania, las medidas fiscales de China y la mejora de la trayectoria de la economía de la eurozona reduzcan la brecha de crecimiento entre otros países y Estados Unidos que había apoyado al dólar en los últimos años, dijeron los mismos inversores.
Incluso aquellos participantes del mercado que creen que lo peor de la caída del dólar ya pasó añaden que cualquier golpe importante al crecimiento de Estados Unidos podría afectar a la moneda de reserva más grande del mundo.
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