Tres expertos respondieron las preguntas: ¿Qué activo debería tener definitivamente un inversor en su cartera en 2026? ¿Qué recurso preferirías evitar y por qué?
Andrej Rajčány, CIO de Across Investments
En 2026, un inversor debería tener una cartera central de acciones ampliamente diversificadas, idealmente en un índice bursátil global o una cartera que lo siga de cerca.
La razón es pragmática: a largo plazo no existe una forma fiable de seleccionar de forma coherente la industria, la región o el «tema candente» adecuado en el momento adecuado. Sin embargo, las acciones globales sí representan un interés en la economía real: en la innovación, el crecimiento de la productividad y la rentabilidad de las empresas de todo el mundo.
Dentro del componente de renta variable, damos preferencia a sectores que tienen fuertes impulsos estructurales y apoyo a la demanda a largo plazo. Se trata principalmente de los centros de datos y la infraestructura relacionada, que están en el centro del desarrollo de la inteligencia artificial y la digitalización, así como de la energía (incluida la producción, transmisión y almacenamiento de energía) y la ciberseguridad, que se está convirtiendo en una parte esencial del funcionamiento de los Estados y las empresas.
Por el contrario, en 2026, el inversor debería evitar activos cuyo valor se base principalmente en expectativas e historias, no en una capacidad demostrable para generar flujos de efectivo. Se trata principalmente de inversiones altamente especulativas caracterizadas por una volatilidad extrema, poca transparencia o sin una base económica clara.
La base de una cartera razonable sigue siendo la disciplina, la diversificación y un horizonte a largo plazo. Un inversor no necesita saber exactamente qué sucederá en 2026; sólo necesita tener una cartera creada para gestionarlo.
no lo descuides
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Richard Tóth, analista de Privatbank
A pesar de las crecientes preocupaciones sobre el retorno de la inversión, la IA seguirá siendo un tema importante en 2026. Sin embargo, el enfoque de los principales hiperescaladores se diluirá aún más hacia los datos, las redes y la infraestructura energética, donde expectativas demasiado altas podrían generar una mayor volatilidad.
Los presupuestos públicos son limitados, por lo que se espera que aumente la proporción de capital privado en estos proyectos. Los inversores también deberían estar interesados en aquellos sectores donde la inteligencia artificial puede aumentar rápida y eficazmente la productividad laboral, como la atención sanitaria, la educación y las finanzas.
Los insumos de toda la cadena de IA también deberían seguir estando en la mira: el sector de materiales, incluidos los metales industriales y los minerales críticos. En Europa, todavía vemos oportunidades en el sector de defensa, que con el inevitable aumento actual del gasto en defensa, combinado con la presión sobre los suministros locales, puede generar retornos superiores al promedio.
Los índices asiáticos ofrecen oportunidades interesantes: por ejemplo, el índice taiwanés tiene un descuento de valoración frente a la tecnología estadounidense, la India de rápido crecimiento con una fuerza laboral joven, una fuerte digitalización y resiliencia geopolítica también podría ser un éxito.
Deben evitarse los bonos con un vencimiento más largo porque están expuestos a más presión. En particular, los países continúan brindando estímulos fiscales masivos, aumentando la proporción de deuda pública con respecto al PIB y aumentando la demanda de bonos a más largo plazo. Tampoco recomendamos bonos corporativos a largo plazo con calificación de inversión, cuyos frentes son muy bajos.
no lo descuides
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Si tuviera que elegir un activo que un inversor debería tener absolutamente en su cartera, serían activos reales de alta calidad con un flujo de caja predecible a largo plazo. Se trata principalmente de propiedades industriales y logísticas en regiones europeas estables o en crecimiento, idealmente con arrendamientos a largo plazo, indexación a la inflación e inquilinos confiables. En un contexto de incertidumbre geopolítica, es un activo capaz de combinar protección del capital con ingresos estables.
Es importante para el inversor que el valor de estos activos no se base en los sentimientos del mercado a corto plazo, sino en las necesidades económicas reales. Por ejemplo, los bonos inmobiliarios industriales son una forma conveniente de acceder a estos activos.
Por el contrario, recomendaría cautela con los activos cuyo precio se basa principalmente en historiales y no en rendimientos fundamentales. Normalmente se trata de inversiones altamente especulativas sin un flujo de caja claro, o de segmentos que todavía esperan que algún día «funcionen».
Cuando estos activos no cumplen con las altas expectativas del mercado, pueden ocurrir fuertes caídas. Combinado con las elevadas valoraciones, el dinero barato de años pasados y el creciente costo del capital, aquí es donde el riesgo de decepción podría ser mayor. Este año no se tratará de perseguir un beneficio rápido, sino de saber distinguir entre activos que crean valor a largo plazo y aquellos que sólo lo prometen.
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