La DINÁMICA de la inflación a principios de 2026 debe verse de manera equilibrada desde el lado de la oferta y la demanda. El director ejecutivo del Centro para la Reforma Económica (CoRE) de Indonesia, Mohammad Faisal, evaluó que la presión inflacionaria a lo largo de 2025 hasta diciembre pasado fue provocada principalmente por la fuerte demanda en los últimos cinco meses del año.
«Si miramos el lado de la demanda, la inflación en 2025, que es mayor que el año anterior, está impulsada por un aumento de la demanda, especialmente en la última mitad del año. Aunque lo que se ve sigue siendo agregado, hipotéticamente este aumento de la demanda provendrá más del grupo medio-alto», dijo Faisal cuando fue contactado el lunes (2/2).
Este fortalecimiento de la demanda tiene un impacto directo en la inflación, especialmente en el grupo de ingredientes alimentarios que más contribuye. Históricamente, la inflación tiende a aumentar en Navidad y Año Nuevo (Nataru), así como durante el Ramadán y el Eid. Fuera de este período, las presiones inflacionarias suelen disminuir a medida que se debilita la demanda.
En enero de 2026 la inflación se registró con una deflación mensual del 0,15%. Según Faisal, esta condición es un patrón estacional que comúnmente ocurre después del pico de consumo navideño.
«Después del nuevo año, la demanda tiende a debilitarse. Por eso la deflación de enero todavía puede entenderse como estacional», explicó.
Sin embargo, se espera que la presión inflacionaria vuelva a aumentar de febrero a marzo de 2026. Esto está en consonancia con la llegada de una serie de momentos de consumo importantes, como el Año Nuevo chino, el Ramadán y el Eid.
«El potencial de que la inflación reaparezca es bastante grande en febrero y continuará hasta marzo, lo que coincide con el pico de demanda durante el Eid. Después de la deflación de enero, es probable que la inflación vuelva a aumentar», dijo Faisal.
Por el lado de la oferta, especialmente de alimentos, hay factores que frenan la inflación. Se espera que la producción de arroz aumente junto con la cosecha principal y la cosecha de gadu, que se espera que tenga lugar de febrero a abril y que la cosecha alcance su punto máximo en ese momento.
«El aumento de la demanda de alimentos probablemente será moderado por el aumento de la oferta, especialmente de arroz, durante la temporada de cosecha. Esto podría frenar el aumento de los precios del arroz en los próximos meses», afirmó.
Sin embargo, Faisal recordó que la presión sobre la inflación de los alimentos no proviene sólo del arroz. Los productos hortícolas como los chiles y las chalotas, que históricamente suelen aumentar durante el Ramadán y el Eid, tienen el potencial de impulsar nuevamente la inflación en febrero y marzo.
Además de los alimentos, también se espera que sigan ejerciendo presión varios componentes no alimentarios. Los costos del cuidado personal todavía muestran una tendencia inflacionaria bastante alta hasta enero y pueden continuar hasta el Ramadán.
Mientras tanto, se espera que el sector del transporte experimente un aumento de los precios en marzo en consonancia con la mayor movilidad de las personas durante el Eid. Un nuevo impulso a la inflación también debería venir del lado de la demanda gracias al desembolso del pago de vacaciones (THR), que generalmente se produce a principios de marzo.
«La THR aumentará el poder adquisitivo y el gasto de la gente, por lo que la presión inflacionaria del lado de la demanda será más fuerte en marzo», dijo Faisal.
Por ello subrayó la importancia de las medidas de mitigación por parte del gobierno, especialmente en el sector alimentario. El control de la inflación no se centra sólo en el arroz, sino también en los productos hortícolas, que a menudo son la causa de los aumentos repentinos de precios.
«Es necesario reforzar el seguimiento de los canales de distribución, las operaciones del mercado y el seguimiento de los precios. El papel de Bulog también debe reforzarse durante el Ramadán y el Eid para que la inflación de los alimentos pueda controlarse mejor», subrayó. (I-2)
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