Las repercusiones de la guerra en Irán se están acelerando para afianzarse en la escena económica mundial, y el impacto se traslada de los campos de batalla a los mercados financieros y las cadenas de suministro, en un momento en que los principales índices de Estados Unidos, Europa y Asia están registrando pérdidas sucesivas, junto con un aumento sin precedentes de los precios de la energía y crecientes presiones inflacionarias.
En Wall Street, las acciones estadounidenses terminaron su quinta semana consecutiva de caídas, su racha de pérdidas más larga en casi cuatro años, mientras el índice Standard & Poor’s 500 seguía cayendo, mientras que el Dow Jones perdió cientos de puntos en las primeras operaciones y el Nasdaq cayó, en una continuación de una liquidación que se ha ampliado con la menguante confianza de los inversores después de que los acontecimientos de la guerra frustraran las esperanzas de una rápida contención de la crisis.
Los mercados americanos ya no reaccionan a las declaraciones políticas como lo hicieron en las primeras semanas, ya que las últimas señales de calma han demostrado que cualquier señal de calma, incluida la prórroga del plazo anunciada por el presidente estadounidense Donald Trump, ya no es suficiente para frenar las caídas, y la atención de los inversores se centra en los datos sobre el terreno, especialmente en lo que respecta al suministro de energía y al tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz.
Esta transformación se ha reflejado claramente en el mercado del petróleo, ya que los precios se han estabilizado en niveles elevados después de un fuerte aumento, con el crudo Brent cotizándose por encima de los 100 dólares el barril, en medio de estimaciones de que podría alcanzar niveles récord de hasta 200 dólares si el conflicto continúa, a la luz de los temores de perder gran parte de los suministros mundiales debido a los disturbios en el Golfo.
El Estrecho de Ormuz, por el que pasa aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo y gas, se ha convertido en el centro de gravedad de esta crisis, ya que la perturbación del transporte marítimo en su interior ha provocado una reducción de los suministros y un aumento de los costes de transporte, lo que se ha reflejado directamente en los precios de los combustibles, y luego en los costes de transporte y producción, en una serie de efectos que se han extendido a diversos sectores económicos.
En Estados Unidos, este efecto comenzó a aparecer claramente en los indicadores financieros, ya que los rendimientos de los títulos del Tesoro a largo plazo aumentaron hasta alrededor del 4,46%, frente a menos del 4% antes del estallido de la guerra, lo que provocó un aumento del coste del dinero, tanto para los particulares a través de hipotecas como para las empresas a través de préstamos, lo que presiona al mismo tiempo sobre el consumo y la inversión.
Estos acontecimientos también llevaron a los mercados a reevaluar las expectativas de política monetaria, al disminuir las perspectivas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, por temor a que cualquier flexibilización monetaria alimentara una alta inflación como resultado del shock energético.
En Europa, el panorama se repite en diferente medida, ya que las acciones han experimentado una caída notable, en un contexto de creciente preocupación por el aumento de los costos de la energía y su impacto en el crecimiento, especialmente a la luz de la dependencia del continente de las importaciones de energía a través de rutas directamente afectadas por las tensiones en el Medio Oriente.
El Reino Unido parece estar entre las economías más vulnerables a estas presiones, ya que las expectativas de inflación han aumentado significativamente, junto con la caída de las expectativas de crecimiento, en un momento en que el costo de vida está aumentando, con aumentos registrados en los precios de los combustibles y los alimentos y una disminución de la confianza de los consumidores, lo que deja a las autoridades con opciones limitadas para abordar la crisis.
En Asia, las repercusiones son claramente evidentes en las economías importadoras de energía, ya que la India ha sido testigo de una salida récord de capital extranjero, superior a los 12.000 millones de dólares desde el comienzo de la guerra, a medida que la moneda local cae a la luz del aumento de los precios del petróleo y su impacto en la inflación y los déficits de cuenta corriente.
Japón, a su vez, ha advertido sobre repercusiones prolongadas, destacando que el continuo aumento de los precios del petróleo podría elevar la inflación en los próximos meses, al tiempo que toma medidas de emergencia para garantizar la estabilidad del suministro, incluida la liberación de reservas de petróleo y el alivio de las restricciones a la operación de centrales eléctricas alimentadas con carbón.
Las turbulencias no se han detenido en los mercados energético y financiero, sino que se han extendido al sector alimentario, donde los precios de los fertilizantes han aumentado alrededor de un 40% desde principios de año, debido a la interrupción de la producción de gas y al cierre de rutas de suministro, lo que amenaza con aumentar los costes de la agricultura a nivel mundial, sobre todo porque alrededor de la mitad de la producción de alimentos depende de estos materiales.
Este aumento de los costos de los insumos agrícolas hace temer una ola de inflación de los alimentos, cuyos efectos podrían manifestarse en los próximos meses, especialmente en los países en desarrollo que ya sufren fragilidades en la seguridad alimentaria, lo que añade una nueva dimensión a la crisis que va más allá de los mercados financieros y se extiende a la estabilidad social.
Paralelamente, el comportamiento de los inversores reflejó el alcance de la ansiedad, ya que muchos tendieron a reducir sus posiciones de inversión y aumentar los niveles de liquidez en ausencia de activos tradicionales de refugio seguro, a medida que disminuía el papel del oro y los bonos como instrumentos de cobertura eficaces, según informes financieros de administradores de activos globales.
Las fluctuaciones no se limitaron a un mercado, sino que incluyeron diferentes clases de activos, desde acciones hasta divisas y materias primas, lo que obligó a algunos administradores de fondos a trabajar en circunstancias excepcionales, monitoreando continuamente los mercados y tomando decisiones rápidas para adaptarse a los cambios posteriores.
Los expertos creen que los datos actuales indican que “la economía global ha entrado en una fase delicada, en la que varios factores estresantes se cruzan simultáneamente, incluido un shock energético, una inflación alta, condiciones financieras restrictivas y la interrupción de las cadenas de suministro, una combinación que recuerda a crisis económicas anteriores, incluso si el contexto es diferente en algunos aspectos”.
Las mismas fuentes creen que “hasta ahora no hay confirmación de que la economía global haya entrado en una crisis global, pero los indicadores acumulados reflejan riesgos crecientes, especialmente si el cierre del Estrecho de Ormuz continúa durante un largo período, o si los precios del petróleo suben a niveles más altos, lo que podría empujar a la economía global a una fuerte desaceleración, y tal vez a una recesión en algunas regiones”.
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