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Por Ion Jauregui, analista de Actividad.
El motor de la economía española comienza a dar signos de fatiga. El sector automotriz, responsable de aproximadamente el 13% de las exportaciones nacionales, en 2025 un panorama complicado: caída de demanda en Europa y la ofensiva de las marcas chinas que ganan tierras con precios agresivos y una estrategia de expansión en el continente mismo.
Exportaciones en el retroceso
Entre enero y junio, las exportaciones al sector disminuyeron en un 8,9% del año, un año por € 25,660 millones. El excedente comercial se ha reducido en más de la mitad (-55%), con solo € 2,140 millones. España produjo 111,601 vehículos en menos del año anterior, lo que refleja el retroceso de los destinos principales: Alemania (-4.7%), Francia (–7.9%) e Italia (-3.6%).
Las asociaciones de los fabricantes advierten que la presión es insostenible y requiere medidas urgentes para proteger la competitividad de las 18 plantas que operan en el país.
Europa: luces y sombras
En el contexto europeo, los resultados son dispares. Volkswagen reanudó el liderazgo con 1,8 millones de unidades vendidas (+3%), Renault alcanzó un aumento del 6%a 700,000 unidades gracias a sus SUV y modelos eléctricos, mientras que Stellantide colapsó en 1.04 millones (-9%).
En España, las plantas estelares (Vigo, Zaragoza, Madrid), Renault (Valladolid, Palencia) y Volkswagen/Seat (Navarra, Martorell) concentran casi toda la producción. Sin embargo, ni siquiera la llegada de China Chery, que comenzó las operaciones en el área libre de Barcelona en alianza con Ebro, logró revertir la tendencia: las exportaciones de vehículos disminuyeron en un 10.8% a 1.04 millones de unidades.
Avance chino
Chery es la cara visible de una estrategia más amplia: los productores chinos, ya consolidados en las ventas en Europa, intentan instalar la producción dentro del continente para esquivar las tarifas impuestas por la Unión Europea a los autos eléctricos importados desde octubre de 2024
Estrategias en la bolsa
El mercado de valores refleja la fragmentación del sector:
Stellantis lucha con un ingreso y márgenes más bajos bajo presión. Sus acciones son aproximadamente US $ 10 después de un complicado semestre.
Renault menciona 33.5 € y es apoyado por su atractivo dividendo (6.5%), con analistas que proyectan hasta € 47 por acción si logra consolidar su recuperación.
Volkswagen, con € 102.5 por acción, sigue siendo un perfil defensivo, con un bajo para (6x) y una rentabilidad del dividendo al 6%. Dentro del grupo, el asiento/Cupra sigue siendo fundamental, aunque la producción de modelos como Tavascan está expuesto a tensiones comerciales en China.
Un sector estratégico en la encrucijada
España y Europa enfrentan un 2025 decisivo. Con una caída en el otoño, disminuyendo el excedente y exprimiendo la competencia china, el futuro del sector dependerá de tres factores: apoyo institucional, electrificación competitiva y diversificación del mercado.
El desafío es enorme: sin una adaptación rápida, el principal motor industrial y exportador de España corre el riesgo de perder tracción en el medio de la carrera global a través del futuro automóvil.
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